2026-09-09 · Goldman Sachs · 公司/行业基本面

高盛沃尔玛公司（WMT.US）沃尔玛时尚快闪店活动纪要

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摘要

沃尔玛于 2026 年 9 月 9 日在纽约举办时尚快闪店开业预览，这是公司第三年举办该系列自有品牌时尚活动（每年两次），店铺将于 9/10/26-9/20/26 开放；管理层表示快闪店 AUV 通常为普通大卖场的 3 倍、销售额高出 40%。本次活动的核心信息是沃尔玛正通过自有品牌向上拓展“衣橱份额”：公司指出 80% 的客户支出流向比沃尔玛现有商品更高价位的品类，过去五年已推出或重启 15 个品牌。现场展示 Free Assembly（均价 $22-$23，二季度呈三位数增长）、Scoop（牛仔 $30-$36）、首次亮相男装线的 Avia（AUR $30），以及 8/27/26 新推出的入门级女装品牌 Scenario（AUR $14，多数商品低于 $25，饰品多为 $8 且是上线以来表现最好的品类之一）。美妆方面，Beauty 2.0 计划过去 12 个月推出 100+ 新美妆品牌，顶级上新可为美妆业务带来 25% 的新客。管理层将时尚与美妆定义为“and”策略：继续提供袜子内衣等低价品类，同时争夺客户目前在沃尔玛以外购买的更高价位商品，且高端品牌同样可以降价。高盛维持 WMT 买入评级，12 个月目标价 $132，较现价 $105.83 有 24.7% 上行空间；主要下行风险包括经济活动放缓、更激烈的定价环境及关税影响等。

主要观点

本次活动为沃尔玛第三年举办时尚快闪活动（每年两次），高盛于 9/9/26 参加纽约快闪店开业预览，店铺对公众开放至 9/20/26。

管理层称快闪店 AUV 通常为普通大卖场的 3 倍、销售额高出 40%，此类活动历史上需求强劲。

沃尔玛指出 80% 的客户支出流向比其现有商品更高价位的品类，为此过去五年已推出或重启 15 个入门级与高端品牌，覆盖更多衣橱场景。

快闪店高端品牌（Free Assembly、Avia、Scoop）定价示例：$36 桶形牛仔裤、$40 运动性能鞋、$45 女式羊绒衫、$99 真皮夹克；公司凭规模以低于竞品的价格提供真丝、羊绒等材质，羊绒品类已扩展至儿童、幼儿与婴儿（$34 起）。

Free Assembly 是沃尔玛旗舰高端品牌之一，均价 $22-$23，二季度呈三位数增长；Scoop 为当代时尚品牌，覆盖服饰、配饰与鞋履，牛仔定价 $30-$36。

Avia 过去仅在沃尔玛销售鞋履与女装，本次快闪店为 Avia 男装线的首次亮相，AUR 为 $30，含性能鞋与运动套装。

新入门级女装品牌 Scenario 于 8/27/26 上线，AUR $14、波西米亚风格、多数商品低于 $25，覆盖服饰、鞋、珠宝、手袋与配饰；上线以来珠宝为表现最好品类之一，多数定价 $8。

美妆 Beauty 2.0 计划过去 12 个月推出 100+ 新品牌，顶级上新可带来 25% 的美妆新客；快闪店美妆分五个类别（office chic、day off、night in、night out、men's edit），涵盖 K-beauty（Medicube、COSRX）、开架品牌（ColourPop、Milani）与高端品牌（TULA、Yves Saint Laurent 香水）。