上海证券 汽车与零部件行业周报：小鹏机器人生产线正式启用，小米澎程系列4分钟锁单超过10000辆

摘要

上海证券本期汽车与零部件行业周报覆盖2026.09.07-2026.09.13，维持行业“增持”评级。 过去一周申万汽车板块下跌2.94%，在31个申万一级行业中排名第24位，子板块中汽车服务（-0.36%）相对抗跌、商用车（-4.40%）垫底；个股层面众泰汽车以+30.06%领涨，天博智能以-26.03%领跌。 据乘联会数据，2026年9月1日-9月6日国内乘用车厂商日均批发量3.45万辆/天（同比-21.00%）、日均零售量3.51万辆/天（同比-19.00%），高频产销数据偏弱。 产业催化集中在智能化与机器人：地平线征程6P获京东物流无人车项目定点，未来三年部署规模有望达百万台；小鹏机器人生产线9月9日启用，全球首位高阶通用人形机器人完成自动化总装并自主走下产线，核心制程自动化率超80%；小米澎程系列9月7日上市，N70 Pro/N70 Max售价20.99万和23.99万元、N90 Max/N90 Max探索版售价26.99万和29.99万元，4分钟锁单突破10000辆；新石器在东京平和岛TRC启动日本首次L4级封闭场地测试，车队规模计划增至10台。 政策端，工信部表示将持续开展智能网联汽车生产准入和上路通行试点，稳妥推进高速领航、自动泊车及物流配送等场景拓展。 投资建议聚焦智能化整车与汽零、海外销量具备潜力的整车、国产替代零部件三条主线，建议关注北汽蓝谷、零跑汽车、银轮股份、伯特利及运达科技等中小市值标的。

主要观点

• 行业评级维持“增持”，上周申万汽车板块下跌2.94%，在31个申万一级行业中排名第24位，弱于ifind全部A股（-0.40%）的整体表现。

• 子板块普跌但分化明显：汽车服务-0.36%表现最佳，商用车-4.40%最弱，乘用车、汽车零部件分别下跌1.93%、3.34%。

• 主题板块中液冷服务器逆势上涨1.11%，机器人概念周涨跌幅-0.92%，AI应用板块-3.50%。

• 个股层面：众泰汽车+30.06%、上汽集团+11.94%、ST云动+11.86%、铭科精技+10.69%、斯菱智驱+9.89%领涨；天博智能-26.03%、金钟股份-18.36%、长源东谷-15.75%、新朋股份-15.16%、杰锋动力-12.48%领跌。

• 高频产销数据走弱：9月1日-9月6日国内乘用车厂商日均批发量3.45万辆/天、同比-21.00%，日均零售量3.51万辆/天、同比-19.00%。

• 地平线征程6P智能驾驶计算方案获京东物流无人车项目定点，双方合作的无人物流车未来三年部署规模有望达百万台。

• 小鹏机器人生产线9月9日正式启用，全球首位高阶通用人形机器人完成自动化总装并自主走下产线，核心制程自动化率超80%，标志从研发试制迈向规模量产的关键跨越。

• 小米澎程系列9月7日上市：N70 Pro与N70 Max售价分别为20.99万和23.99万元，N90 Max与N90 Max探索版售价分别为26.99万和29.99万元，上市4分钟锁单突破10000辆。

• 新石器在东京平和岛TRC启动日本首次L4级封闭场地自动驾驶实证测试，首批测试车辆已于8月31日抵达，后续车辆分批加入，车队规模计划增至10台。

• 工信部9月11日发布会明确三方面工作：强化标准制定实施、稳妥推进生产准入和上路通行试点并拓展高速领航、自动泊车及物流配送等场景、加强自动驾驶安全评价与监管。

• 投资建议围绕三条主线：智能化相关的整车与汽零企业、海外销量具备潜力的整车企业、具备国产替代效应的零部件企业。

• 风险提示涵盖五方面：国内外汽车销量、新车型上市表现、供应链配套、智能化进程不及预期及零部件市场竞争激烈化。

论述逻辑

• 上周板块行情偏弱（申万汽车板块涨跌幅-2.94%、在31个申万一级行业中排名第24位）且高频产销数据走弱（2026年9月1日-9月6日国内乘用车厂商日均批发同比-21.00%、日均零售同比-19.00%）→ 报告转向梳理智能化与机器人产业催化：地平线征程6P智能驾驶计算方案获京东物流无人车项目定点（未来三年内双方合作的无人物流车部署规模有望达百万台）、小鹏机器人生产线正式启用（核心制程自动化率超80%）、小米澎程系列上市4分钟锁单超过10000辆、新石器在日本启动首次L4级测试 → 政策端工信部明确将持续开展智能网联汽车生产准入和上路通行试点、稳妥推进高速领航等场景拓展，为智能化落地提供制度支撑 → 由此收敛出智能化相关整车与汽零、海外销量具备潜力的整车、具备国产替代效应的零部件三条投资主线，并给出建议关注名单，同时提示销量、新车、供应链、智能化进程及竞争加剧五类风险。

关键展望

• 地平线与京东物流合作的无人物流车未来三年部署规模有望达到百万台。

• 小鹏机器人产线以规模量产为目标正向开发，为后续规模化生产和快速扩产奠定基础。

• 新石器日本测试后续车辆将分批加入，测试车队规模计划增至10台。

• 工信部下一步将稳妥有序做好驾驶辅助和自动驾驶相关强制性国家标准的落地实施，优化准入管理制度，持续强化安全监管。

• 行业评级为增持（维持）；报告未给出个股评级或目标价，风险包括国内外汽车销量、新车型上市表现、供应链配套、智能化进程不及预期及零部件市场竞争激烈化。

推荐标的

• 行业评级：增持（维持）；报告未对个股给出评级或目标价，仅列示建议关注名单。

• 整车建议关注：北汽蓝谷、零跑汽车（智能化相关整车主线）。

• 零部件建议关注：银轮股份、伯特利。

• 中小市值建议关注：运达科技、易德龙、征和工业、科捷智能、锐新科技。