摩根士丹利：机器人接管拉斯维加斯

原标题：Morgan Stanley The Robots Take Over Las Vegas

摘要

摩根士丹利发布CES 2026观展报告，指出机器人成为展会最大主题，覆盖自动驾驶、人形机器人、家用机器人等领域，初创公司和成熟企业均积极参与。研究助理William Tackett在拉斯维加斯会展中心观察到，机器人几乎无处不在，多家科技巨头将展位主要用于展示机器人和物理AI。他个人统计了37家人形机器人公司，其中25家来自中国，6家来自韩国，4家来自美国。许多演示在硬件工程上令人印象深刻，但几乎都依赖远程操作或遥控，自主能力仍限于基础物体取放或分类任务。报告还提到NVIDIA发布Alpamayo开源自动驾驶模型、Mobileye收购人形机器人公司Mentee Robotics、高通推出专为机器人设计的Dragonwing 1Q10系列芯片、LG发布家用人形机器人CLOID等重大公告。此外，中国电机供应商的灵巧手售价3000-10000美元，但高端手销量有限，因自主模型尚无法充分利用高精度硬件。无人机参展商稀少，大疆占据全球70%市场份额，美国进口限制可能改变明年格局。

主要观点

• 机器人是CES 2026最大主题，多位资深参会者提及。
• 机器人无处不在，尤其在拉斯维加斯会展中心，涵盖纯机器人公司及汽车、能源、家电、机械公司。
• 多家科技巨头几乎整个展位用于机器人和物理AI，并伴有重磅公告：NVIDIA发布Alpamayo开源自动驾驶模型；Mobileye收购人形机器人公司Mentee Robotics（由CEO Amnon Shashua创立）；高通推出Dragonwing 1Q10系列芯片；LG发布家用人形机器人CLOID。
• 个人统计37家人形机器人公司：25家中国、6家韩国、4家美国；演示常吸引50-100+人围观，人形机器人热度真实。
• 人形机器人硬件工程令人印象深刻，但几乎所有演示都依赖隐藏员工远程操作或遥控；自主演示仅限于基础物体取放或分类任务。
• 中国电机供应商的灵巧手自由度6-20，售价3000-10000美元，配备触觉感应橡胶皮肤（来自中国供应商），触感堪比智能手机屏幕；但高端手销量不高，因自主模型能力不足。
• 韩国政府支持的国家人形机器人联盟设有专区，展示早期初创公司，视频强调国家优先发展具身AI。
• 无人机参展商稀少，仅少数几家，其中仅一家非中国公司；大疆（未参展）控制全球70%市场，美国新进口限制可能改变明年格局。
• 新兴或相对不知名的中国机器人公司演示水平可与美国主要公司最佳演示媲美。
• 几乎所有汽车/机械/运输公司展位都将自主性作为核心焦点。
• 与多位物理AI工程师交流，一致认为模拟数据和世界模型将是模型开发的巨大解锁，但当前工具远不能替代真实世界数据。
• 几乎所有硬件公司自称“完全垂直整合”，但多数未说明是否仅指最终组装或更深层组件设计与制造。

论述逻辑

CES 2026现场观察显示机器人主题空前突出，从参展商数量、巨头投入、演示规模均印证机器人向物理世界迁移的趋势。中国在人形机器人领域数量领先，但自主能力仍有限；硬件进步迅速，但软件/模型是瓶颈。无人机缺席反映行业集中度高，政策可能改变竞争格局。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口，但指出美国对华无人机进口限制可能影响2027年CES格局；同时提及模拟数据和世界模型将是物理AI发展的关键解锁，但当前工具不足。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。