摩根大通 地平线机器人（9660.HK）与关键客户深化合作带动情绪回暖；看好高单位数销售增长轨迹

原标题：J.P. Morgan Horizon Robotics（9660.HK）Sentiment recovery on deepening collaboration with key customer； OW on positive HSD track

摘要

摩根大通认为，地平线机器人通过与关键客户深化合作，市场情绪正在回暖。报告维持增持（Overweight）评级，并看好公司实现高单位数（HSD）销售增长轨迹。合作深化有望提升公司产品渗透率和市场份额，从而驱动收入增长。当前股价尚未充分反映这一积极变化，估值具有吸引力。报告未提供具体目标价或时间窗口。

主要观点

• 地平线机器人通过与关键客户深化合作，市场情绪出现复苏迹象。
• 公司维持增持（Overweight）评级，反映对长期增长的信心。
• 报告看好公司实现高单位数（HSD）销售增长轨迹。
• 合作深化有助于提升产品渗透率和市场份额。
• 当前股价尚未充分反映合作带来的积极影响。
• 估值水平具有吸引力，为投资者提供入场机会。

论述逻辑

关键客户合作深化 → 市场情绪回暖 → 产品渗透率提升 → 市场份额扩大 → 收入增长 → 高单位数销售增长轨迹 → 当前股价低估 → 维持增持评级。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口或风险因素。

推荐标的

• 地平线机器人（9660.HK）：评级增持（Overweight），理由为与关键客户深化合作带动情绪回暖，看好高单位数销售增长轨迹。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。