2026-07-06 · Morgan Stanley · 其他

摩根士丹利：特斯拉：Robotaxi在迈阿密上线；Model YL在美国首发

摘要公开阅读；PDF 仅限有效会员阅读与下载，所有会员权限相同。邮件登录

原标题：Robotaxi Launches in Miami; Model YL Debuts in the US

摘要

特斯拉于7月3日（周五）在迈阿密推出Robotaxi服务，包括无人驾驶车辆。迈阿密此前在1Q26幻灯片中被列为“准备中”城市，同列城市还有凤凰城、奥兰多、坦帕和拉斯维加斯。摩根士丹利预计特斯拉将在年底前在上述所有都会区推出Robotaxi。此外，新奥尔良出现疑似Robotaxi测试车辆（未经公司确认）。分析师认为该消息将受到市场欢迎，此前Robotaxi Tracker显示4月下旬以来活跃车辆数下降（数据未经公司验证）。特斯拉还宣布在美国推出Model YL，起售价61,990美元，含1年FSD、超级充电和高级连接服务，预计10月开始交付。摩根士丹利维持特斯拉Equal-weight评级，目标价415美元。

主要观点

特斯拉于7月3日在迈阿密推出Robotaxi，包括无人驾驶车辆。
迈阿密在1Q26幻灯片中被列为“准备中”城市，同列城市包括凤凰城、奥兰多、坦帕和拉斯维加斯。
摩根士丹利预计特斯拉将在年底前在上述所有都会区推出Robotaxi。
新奥尔良出现疑似Robotaxi测试车辆，但未获公司确认，且该城市未在最新财报电话会议的准备阶段城市列表中。
分析师认为该消息将受到市场欢迎，此前Robotaxi Tracker显示4月下旬以来活跃车辆数下降（数据未经公司验证）。
7月7日可能迎来催化剂：特斯拉副总裁Lars Moravy提及将在Giga Texas宣布关于Cybercab生产的“酷消息”。
早期信号来自奥斯汀：Alphawise数据显示北部都会区“AI安全操作员”招聘增加，表明特斯拉正扩大Robotaxi运营；FSD使用加速，5月初累计行驶里程达100亿英里。
摩根士丹利构建的NHTSA数据追踪器显示，奥斯汀车队自推出以来每事故英里数显著改善。
摩根士丹利预测2026年底Robotaxi车队规模达1,500辆（监督+无人驾驶），2030年增至30,000辆。
特斯拉在美国推出Model YL，Limited Edition Premium AWD Launch Series Trim起售价61,990美元，含1年FSD、超级充电和高级连接服务，颜色免费。
Model YL较Model Y Premium AWD溢价12,000美元，较Model Y RWD溢价22,000美元；中国Model YL较标准Model Y溢价约4,000美元。
美国Model YL预计10月开始交付，将在4Q26和2027年贡献更多销量；长期将扩大特斯拉可寻址市场，瞄准大家庭，部分填补Model X停产后的空白。
特斯拉将于7月22日（周三）公布2Q业绩。

论述逻辑

特斯拉在迈阿密推出Robotaxi（包括无人驾驶）→ 该城市此前被列为准备中，其他准备中城市有望年底前跟进 → 尽管近期活跃车辆数下降，但新城市上线和潜在催化剂（Cybercab公告）将提振市场情绪 → 同时，奥斯汀的招聘和FSD里程增长、安全数据改善支持Robotaxi扩张逻辑 → 摩根士丹利预测车队规模逐步增长，但短期对盈利影响有限 → 此外，Model YL在美国推出，定价高于中国版本，瞄准大家庭市场，有望提升ASP和销量。