2026-09-07 · 光大证券 · 公司/行业基本面

有色金属行业金属新材料高频数据周报：硫酸钴价格近半年下跌52%，多晶硅价格较最近2个月高点回落8%

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摘要

光大证券发布2026年8月31日至9月6日金属新材料高频数据周报，维持有色金属行业增持（维持）评级，继续全面看好金属新材料板块。本周硫酸钴价格6.25万元/吨，环比-7.41%，近半年累计下跌52%；光伏级多晶硅价格5.07美元/千克，环比-3.8%，较最近2个月高点回落8%。军工新材料方面，电解钴价格30.30万元/吨，测算毛利1.84万元/吨、环比+0.94万元/吨，毛利率6.07%；0级与4级海绵钛价差0.70万元/吨。新能源车方面，碳酸锂、氢氧化锂价格分别为15.19、14.04万元/吨，环比均-0.8%；2026年7月国内新能源汽车产量157.60万辆、同比+26.8%，渗透率达61.2%。核电方面，2026年7月铀价69.23美元/磅，环比+0.2%；消费电子方面，四氧化三钴价格28.05万元/吨，环比-1.75%。其他材料中，99.95%铂、铑、铱价格分别为440.00、2,295.00、2,075.00元/克，环比-1.8%、+5.0%、+0.2%。标的层面，报告建议关注中国铀业、锡业股份和赣锋锂业，其中赣锋锂业评级为增持，股价49.09元（2026-09-04）。

主要观点

行业评级为增持（维持），报告继续全面看好金属新材料板块，并给出三大关注方向：中国铀业、锡业股份、赣锋锂业。

军工新材料：本周电解钴价格30.30万元/吨、铼价格44,260.00元/千克（环比+0.3%）；按1.2吨钴精矿和5.5万元加工费测算，本周电解钴毛利1.84万元/吨，环比+0.94万元/吨，毛利率6.07%，环比+3.13pct；本周电解钴库存2851吨，环比-1.4%。

军工钛材监测指标：本周0级海绵钛和4级海绵钛价格分别为4.60和3.9万元/吨，价差0.70万元/吨，报告认为两者价差可反映军品和民品钛材的相对强弱。

新能源车新材料：本周碳酸锂、氢氧化锂价格分别为15.19、14.04万元/吨，环比-0.8%、-0.8%；2026年7月国内新能源汽车产量157.60万辆，同比+26.8%，渗透率达61.2%，环比+3.36pct。

硫酸钴为本周跌幅最大品种：价格6.25万元/吨，环比-7.41%，近半年累计下跌52%；本周产量540金属吨，库存3000金属吨（环比-30金属吨），毛利-0.64万元/金属吨。

新能源车其他材料：523型正极材料价格17.19万元/吨（环比-0.3%）；氧化镨钕价格736.51元/公斤（环比+1.3%）；六氟磷酸锂价格11.70万元/吨（环比+1.7%），毛利17333.2元/吨，产量自2020年2月起持续震荡上行。

光伏新材料：光伏级多晶硅价格5.07美元/千克，环比-3.8%，较最近2个月高点回落8%；EVA价格9,950元/吨，环比+0%，处于2013年来较低位置；3.2mm光伏玻璃镀膜价格16.0元/平米，环比+0%。

核电新材料：2026年7月铀价69.23美元/磅，环比+0.2%；本周氧氯化锆价格19500元/吨、毛利8196元/吨、毛利率42.0%；海绵锆和硅酸锆价格比值9.24，环比+0%，该比值可反映核电和家装建材的相对强弱。

消费电子新材料：四氧化三钴价格28.05万元/吨，环比-1.75%，与硫酸钴价格比值4.49，环比+6.11%，历史经验该比值在3至4.5范围内波动；钴酸锂价格305.50元/千克，环比-0.5%，毛利12.87元/千克，环比+11.2%。

其他材料：本周99.95%铂、铑、铱价格分别为440.00、2,295.00、2,075.00元/克，环比-1.8%、+5.0%、+0.2%；铂在汽车尾气催化转化装置领域的消耗量占比接近50%。

投资主线（铀）：天然铀供给增量有限，核电需求持续增长，报告看好天然铀价格上行，建议关注中国铀业。

投资主线（锡、锂）：锡库存近2个月持续去化，AI提供需求增长点，后续锡价有望继续上行，建议关注锡业股份；储能贡献新增量、供给释放节奏放缓，锂价中枢有望抬升，建议关注赣锋锂业。

论述逻辑

报告以高频数据为抓手 → 分六大新兴产业跟踪价格、毛利、库存与产量：军工（电解钴、铼、海绵钛价差）、新能源车（碳酸锂、硫酸钴、磷酸铁锂、六氟磷酸锂、钕铁硼）、光伏（多晶硅、光伏玻璃、EVA、锑）、核电（锆铪、铀价）、消费电子（四氧化三钴、钴酸锂、碳化硅、镓铟锗锡）、其他材料（铂铑铱等）→ 从中提炼三条景气向上主线：天然铀供给增量有限叠加核电需求持续增长、锡库存近2个月持续去化叠加AI提供需求增长点、储能贡献新增量叠加供给释放节奏放缓 → 得出继续全面看好金属新材料板块的结论，维持行业增持评级，建议关注中国铀业、锡业股份、赣锋锂业。