高盛：美国医疗保健：医疗技术：新兴卒中趋势主导ISC 2026；CHAMPION已进入临床讨论

原标题：Goldman Sachs Americas Healthcare: Medical Technology: Emerging Stroke Trends Dominate ISC 2026; CHAMPION Already in the Clinical Dialogue

摘要

高盛在2026年2月4-6日参加新奥尔良国际卒中大会（ISC）后发布报告，认为急性缺血性卒中干预正从支架取栓向抽吸导管转移，左心耳封堵（LAAC）设备作为抗凝药物的替代方案热情上升，远程监测在卒中识别和早期干预中的应用增加。报告最看好波士顿科学（BSX，买入），雅培（ABT，买入）为间接受益者；美敦力（MDT，未评级）和史赛克（SYK，中性）面临压力，Penumbra（PEN，未覆盖）和新兴私营公司正在抢占份额。美国每年约80万例卒中，87%为缺血性。抽吸导管平均售价约2500美元，支架取栓约6500美元，价差加速市场转变。CHAMPION试验的积极结果将大幅提升WATCHMAN作为一线疗法的处方意愿。远程心脏监测（如美敦力Reveal LINQ和iRhythm ZIO平台）正被整合进卒中护理流程。

主要观点

• 急性缺血性卒中干预从支架取栓向抽吸导管转移，这一趋势正在加速。
• 抽吸导管被视为更简单、更快、更高效的首过技术，且能进入M2区域。
• 支架取栓技术难度更高，可能导致血管壁创伤、远端栓塞和更长手术时间。
• 抽吸导管ASP约2500美元，支架取栓约6500美元，价差推动市场转变。
• 多数医生会先尝试抽吸导管，支架取栓作为最后手段。
• 在支架取栓领域，美敦力和史赛克是领导者；抽吸导管领域Penumbra是领导者，Imperative Care和Route 92等私营公司正在增长。
• LAAC设备（波士顿科学WATCHMAN和雅培AMULET）作为卒中风险降低工具的热情上升，OPTION试验重新定位LAAC为辅助治疗。
• 积极的CHAMPION结果将大幅增加WATCHMAN作为一线疗法的处方意愿。
• 拜耳asundexian药物在非房颤患者中显示减少出血，但房颤患者中失败，对LAAC近期量影响不大。
• 远程心脏监测（美敦力Reveal LINQ和iRhythm ZIO平台）被整合进卒中护理，用于识别隐源性卒中（占缺血性卒中20-40%）中的房颤。

论述逻辑

ISC会议反馈显示医生偏好从支架取栓转向抽吸导管，因后者更简单、快速且成本更低；同时LAAC设备临床数据积极，推动其作为抗凝替代方案；远程监测技术帮助识别卒中风险患者并早期干预。这些趋势使波士顿科学（WATCHMAN）和雅培（AMULET）受益，而传统支架取栓厂商美敦力和史赛克面临压力，Penumbra和新兴公司则在抽吸领域增长。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口，但指出CHAMPION试验的积极结果将影响LAAC处方模式；asundexian数据对LAAC近期影响有限；远程监测整合趋势持续。

推荐标的

• 波士顿科学（BSX，买入）：12个月目标价99美元，基于25倍GSe Q5-Q8 EPS。最看好的标的，受益于WATCHMAN在卒中预防中的使用增加。
• 雅培（ABT，买入）：12个月目标价140美元，基于22倍GSe Q5-Q8 EPS。间接受益者，AMULET在LAAC中应用。
• iRhythm Technologies（IRTC，中性）：12个月目标价211美元（基本面价值208美元，M&A价值225美元）。受益于远程监测趋势。
• 史赛克（SYK，中性）：12个月目标价403美元，基于24倍GSe Q5-Q8 EPS。面临抽吸导管竞争压力。
• 美敦力（MDT，未评级）：支架取栓和抽吸导管均有布局，但面临压力。
• Penumbra（PEN，未覆盖）：抽吸导管领导者，但未覆盖。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。