2026-09-15 · 国内研报 · 公司/行业基本面

万联证券电力设备行业跟踪报告：《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》印发

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摘要

万联证券发布电力设备行业跟踪报告，维持行业“强于大市”评级。 2026年9月11日当周，电力设备指数下跌2.72%、汽车指数下跌3.24%，均弱于沪深300（下跌0.83%），年内电力设备累计下跌14.92%、汽车下跌21.98%；细分板块中仅风电设备（上涨3.18%）与汽车服务（上涨0.29%）逆势上涨。基本面上，2026年1-8月新能源汽车销量1065.00万辆、同比增长10.71%、渗透率52.42%，8月出口52.60万辆、同比增长134.82%；2026年8月储能招标规模32.0GW、同比增长24.03%，2h储能系统报价回升至0.69元/Wh；预计9月中国锂电总排产约332GWh、环比增长9.2%，其中储能电芯130GWh、占比39%。材料价格方面，电池级碳酸锂14.22万元/吨、环比下跌6.44%但同比上涨95.25%，六氟磷酸锂同比上涨107.08%，电解液及溶剂价格整体上涨。政策催化方面，九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，提出到2030年新能源乘用车、商用车新车销量占比分别达70%、40%，2030年前实现碳达峰。投资建议聚焦三条主线：锂电产业链盈利修复及固态电池、钠离子电池带动的设备与电解质材料环节，风电设备板块，以及AI驱动的AIDC供配电与配储机会。

主要观点

上周电力设备及汽车板块表现弱于大市，年内亦跑输沪深300：当周电力设备指数下跌2.72%、汽车指数下跌3.24%，沪深300下跌0.83%；年内电力设备下跌14.92%、汽车下跌21.98%。

电力设备细分板块中仅风电设备上涨3.18%，电池、电机跌幅居前；汽车细分板块中仅汽车服务上涨0.29%，商用车下跌5.26%。

个股层面，电力设备行业洛轴股份周涨63.98%居首，汽车行业众泰汽车周涨30.06%居首；跌幅方面华汇智能跌29.20%、金钟股份跌18.36%。

锂电原材料明显回调但仍处同比高位：电池级碳酸锂报14.22万元/吨、环比下跌6.44%、同比上涨95.25%；氢氧化锂报13.00万元/吨、环比下跌7.44%、同比上涨74.67%。

电解液及溶剂价格整体上涨，六氟磷酸锂环比持平但同比大涨107.08%；正极材料三元、磷酸铁锂环比下跌，负极与隔膜价格环比持平。

新能源汽车销量与出口保持高景气：2026年1-8月新能源汽车销量1065.00万辆、同比增长10.71%、渗透率52.42%；8月销量164.30万辆、渗透率60.58%；1-8月出口343.50万辆、同比增长124.22%。

新能源重卡延续高增长：2026年1-7月累计销量16.65万辆、同比增长73.62%；7月销量2.65万辆、同比增长58.68%、渗透率31.55%。

储能招标规模高增长、价格企稳回升：2026年8月招标规模32.0GW、同比增长24.03%，强制配储取消后招投标仍高增显示装机需求韧性；2h储能系统报价回升至0.69元/Wh，2h储能EPC报价回升至1.11元/Wh上下。

锂电排产环比稳定增长、储能贡献核心增量：预计9月中国锂电总排产约332GWh、环比增长9.2%，全球9月电池产量346GWh左右；储能电芯排产130GWh、占比39%，增量几乎全来自314Ah出口，美中东项目赶年底并网，但8月下半月接单已明显放缓。

宁德时代9月11日首次回购604,293股、成交总金额2.00亿元，计划斥资200亿—400亿元回购A股用于注销，回购价格上限573元/股，期限12个月。

政策催化：九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，提出到2030年新能源乘用车、商用车新车销量占比分别达70%、40%，乘用车百公里平均燃料消耗量3.3升、纯电动乘用车百公里平均电耗11.5千瓦时左右，2030年前实现碳达峰。

产业扩张密集：中创新航合肥三期25GWh投产（四期投产后合肥总产能达100GWh）、新宙邦美国俄亥俄州电解液基地动工（总投资约1.2亿美元）、沧州明珠华南基地开工（总投资约33.8亿元）、宁德时代将与合作方未来3年共建40万吨铜箔产能。

论述逻辑

政策催化（《“十五五”规划》印发，明确2030年新能源乘用车70%、商用车40%的渗透目标及碳达峰时间表）→ 高频数据验证需求韧性（1-8月新能源汽车销量同比增长10.71%、出口同比增长124.22%，8月储能招标32.0GW同比增长24.03%，9月锂电排产约332GWh环比增长9.2%且储能电芯贡献核心增量）→ 价格信号确认景气（碳酸锂、六氟磷酸锂等材料价格同比大幅上涨，储能投标价格企稳小幅回升）→ 报告据此判断锂电行业整体景气回升、行业周期进入上升区间 → 落地三条投资主线：锂电产业链盈利修复及固态电池、钠离子电池带动的设备与电解质材料升级，风电设备（海风加速落地叠加海外放量），AIDC带动的供配电及配储，维持行业“强于大市”评级。