开源证券 基础化工行业周报晓星氨纶全规格产品价格上调，粘胶长丝行业产能缩减，继续看好化纤产

摘要

本周基础化工行业表现优于大盘，化工行业指数上涨1.49%，跑赢沪深300指数2.42%。 行业核心逻辑在于化纤产业链的供需改善，氨纶方面，晓星氨纶全规格产品价格上调1000元/吨，成本支撑力度较强；粘胶长丝方面，新乡化纤因土地收回关停部分生产线，涉及产能31,200吨/年，叠加出口需求持续增长，行业有望迎来供需错配行情。 此外，印度对中国、日本和韩国的TDI启动反倾销日落复审。 整体来看，化纤行业景气度在政策刺激下具有较强向上弹性。

主要观点

• 晓星氨纶上调全规格产品价格

• 氨纶成本支撑较强，报价坚挺

• 新乡化纤关停部分粘胶长丝产能

• 粘胶长丝出口需求保持增长

• 涤纶长丝价格宽幅上行

• 印度对TDI启动反倾销日落复审

论述逻辑

• 原材料价格上涨/产能缩减 -> 供应收紧/成本支撑 -> 产品价格上涨 -> 行业景气度提升

关键展望

• 化纤行业景气度在未来将具有较强向上弹性

• 粘胶长丝价格或将上涨

推荐标的

• 化纤行业推荐标的

• 化纤行业受益标的

• 化工龙头白马推荐

关键图表

图1. 10 月 9 日化工行业指数较 9 月 30 日上涨 1.49%

图2. 本周涤纶长丝 POY 库存天数小幅增加

图3. 本周 30%磷矿石价格基本稳定

图4. 本周欧洲汽油、柴油裂解价差扩大

图5. 本周氨纶价差小幅收窄

图6. 本周酚醛树脂价差收窄

图7. 本周醋酸价差收窄

图8. 本周钛白粉（硫酸法）价差小幅收窄

图9. 本周对硝基氯化苯价格基本稳定

图10. 本周磷酸铁价格上涨

图11. 本周 BDO 价差小幅收窄

图12. 表 8: 本周重点跟踪标的涨跌：东岳硅材、振华股份等涨幅居前