任春阳 行业研究 行业定期 计算机行业周报：OpenAI正式发布GPT 5.6系列大模型，SpaceXAI发布Grok4.5

摘要

华鑫证券发布计算机行业周报，指出OpenAI于2026年7月10日正式发布GPT-5.6系列大模型，包含旗舰Sol、均衡Terra及轻量Luna三款，并新增max与ultra两档推理模式。 GPT-5.6在编程、知识工作等基准测试中刷新SOTA纪录，旗舰模型Sol在max推理模式下取得80分，整体定价显著低于Claude Fable 5。 SpaceXAI也于7月9日发布Grok 4.5，在SWE Bench Pro中解决率达64.7%，推理速度高达每秒80个Token，成本优势突出。 融资方面，AI基础设施公司Prime Intellect完成1.3亿美元A轮融资，投后估值达10亿美元。 投资建议方面，报告看好CPO板块产业验证加速，认为三季度产业验证节奏有望稳步推进，并推荐联动科技、罗博特科等多只相关标的，均给予买入评级。

主要观点

• OpenAI发布GPT-5.6系列大模型，包含旗舰Sol、均衡Terra及轻量Luna，新增max与ultra推理模式。

• GPT-5.6在多项测试中表现优异，Sol在Artificial Analysis Coding Agent Index中取得80分刷新SOTA。

• GPT-5.6采用分层定价，旗舰模型Sol输入5美元、输出30美元，整体定价低于Claude Fable 5。

• OpenRouter周度Token消耗量显著上涨至52.6T，环比增加12.63%。

• SpaceXAI发布Grok 4.5模型，在SWE Bench Pro中解决率为64.7%，超越Opus 4.7。

• Grok 4.5具备高效推理速度和Token效率，推理速度达每秒80个Token，处理任务所需Token远低于Opus 4.8。

• NotionAI平均停留时长环比增速达9.54%，位列第一。

• AI基础设施公司Prime Intellect完成1.3亿美元A轮融资，投后估值达10亿美元。

• 阿里云百炼推出Knowledge Studio，腾讯云发布原生存储底座Agent Bucket，完善AI Agent生态。

• CPO产业验证持续加速，英伟达重申CPO已量产，大立光和Aehr等供应链厂商取得实质进展。

论述逻辑

• OpenAI发布GPT-5.6系列与SpaceXAI发布Grok 4.5，凭借卓越的测试成绩和更优成本效益，推动大模型能力升级与价格普惠 → 伴随模型演进，算力与应用需求增长，Token消耗量大增并催生Agentic RAG等新应用架构 → 模型迭代与数据流量暴增促使海外云厂商资本开支指引明朗，带动光互连升级核心方向CPO产业验证加速落地 → 建议关注半导体测试、硅光封装及AI应用相关受益标的。

关键展望

• 英伟达将于今年晚些时候进一步披露CPO在Scale-out网络中的客户采用细节。

• 三季度CPO产业验证节奏有望稳步推进。

• 预计到2030年，国内智能体及智能体相关服务的流量占比将攀升至75%。

推荐标的

• 联动科技（301369.SZ）：买入。专注于功率半导体及模拟芯片测试系统研发，2026E EPS为1.08元，PE为189.81倍。

• 罗博特科（300757.SZ）：买入。专注于半导体等高端制造业，2026E EPS为0.30元，PE为1651.67倍。

• 唯科科技（301196.SZ）：买入。新能源业务高增并供货全球电机巨头，2026E EPS为3.34元，PE为31.86倍。

• 合合信息（688615.SH）：买入。AI智能文字识别与商业大数据领域巨头，2026E EPS为4.22元，PE为25.41倍。

• 能科科技（603859.SH）：买入。深耕工业AI与软件并长期服务高端装备头部客户，2026E EPS为1.21元，PE为34.48倍。