高盛：每周资金流：欧洲再次买入美国

原标题：WEEKLY FUND FLOWS：Europe Buys US Again

摘要

截至5月20日当周，全球股票基金净流入为正（+20亿美元，前一周+200亿美元），但规模显著缩小。全球基准基金领涨，美国基金需求强劲；新兴市场方面，全球新兴市场基准基金和中国内地股票基金出现净流出，韩国股票基金重新获得净流入。行业层面，科技板块基金净流入最大，金融板块净流出最大。固定收益基金流入强劲，政府债和综合型债券基金受青睐；美国国债基金自年初以来累计从欧元区获得流入，但亚洲为净流出。跨境外汇流入普遍为正，发达市场和中国内地净流入尤为强劲。货币市场基金资产增加10亿美元。

主要观点

• 全球股票基金净流入在截至5月20日当周为+20亿美元，低于前一周的+200亿美元。
• 全球基准基金（包括美国）净流入377亿美元，美国基金净流入84.75亿美元。
• 新兴市场股票基金净流出54.89亿美元，其中中国内地股票基金净流出53.1亿美元。
• 韩国股票基金净流入13.89亿美元，重新获得净流入。
• 行业层面，科技板块基金净流入最大（+208.8亿美元），金融板块净流出最大（-27.3亿美元）。
• 全球固定收益基金净流入1093亿美元，政府债和综合型债券基金流入强劲。
• 美国国债基金自年初以来累计从欧元区获得流入，但亚洲为净流出。
• 短期债券基金和通胀保护债券基金持续获得流入。
• 新兴市场本币债券基金净流入，硬通货债券基金净流出。
• 跨境外汇流入总额为653亿美元，G10货币流入523亿美元，美元流入338亿美元。
• 中国内地外汇流入26.85亿美元，亚洲整体外汇流入15.03亿美元。

论述逻辑

报告通过EPFR数据追踪全球基金资金流，首先展示股票和固定收益的总流入情况，然后分区域和行业细化。股票方面，美国基金需求强劲但新兴市场（尤其是中国）流出，科技板块领先；固定收益方面，政府债和综合型债券受追捧，美国国债的欧元区流入与亚洲流出形成对比，支持美元区间震荡观点。外汇流入普遍为正，反映风险情绪改善。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口，但指出美国国债的欧元区流入与亚洲流出与美元区间震荡观点一致。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。