陈希瑞 行业研究 行业定期 公募REITs行业周报：REITs二季报集中披露，中航中核汇能下周上市

摘要

本周REITs指数下跌2.15%，其中经营权类下跌1.74%，产权类下跌1.93%，表现弱于沪深300和中证红利等大盘指数。 本周全市场周内交易金额为19.3亿元，日均换手率为0.3%，产业园区、保租房和数据类REITs成交金额环比增幅较为显著。 重点事件方面，公募REITs二季报集中披露，中航中核汇能新能源REIT定于7月28日上市交易。 此外，嘉实京东仓储物流REIT（二次扩募）申报，平安西安高科产园与华泰紫金华住安住商业REITs审核通过。 估值层面，本周中债估值收益率在1.16%到13.48%之间，P/NAV整体在0.50到1.68之间。 投资策略上，在当前债券收益率低位震荡的背景下，长期看REITs具备较强配置属性，建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。

主要观点

• 本周REITs指数整体下跌，表现弱于主要股指及债券指数。

• 本周REITs成交额小幅增长，部分板块交易活跃度大幅提升。

• 公募REITs二季报集中披露，个别项目季报财务数据出现更正。

• 中航中核汇能新能源REIT即将登陆上交所。

• 仓储物流及商业类REITs申报与审核持续推进。

• 中债估值收益率区间为1.16%至13.48%，P/NAV整体在0.50到1.68之间。

• 目前有47只REITs处于发行阶段，商业不动产项目占比较多。

• 多单REITs发布分红公告，高速公路REITs集中披露6月运营数据。

论述逻辑

• 近期REITs指数出现回调下行，市场整体交易额小幅微增，板块间交投活跃度呈现分化。

• 在新上市及审核进展方面，底层资产不断扩容，新能源及物流等品类持续丰富。

• 在债券收益率低位震荡宏观环境下，结合二季报的陆续披露，REITs长期配置价值凸显。

• 最终建议投资者关注板块轮动、扩募及基本面改善带来的投资机会，同时注意防范回撤风险。

关键展望

• 中航中核汇能新能源REIT将于2026年7月28日在上海证券交易所上市交易。

• 华夏中国交建高速等8单REITs即将召开业绩说明会。

• 建议投资者关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善带来的投资机会。

• 需要防范REITs二级市场价格的回撤风险。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的。