国信期货 马钰 期货研究 商品期货 国信期货铁矿石周报：铁水产量企稳，铁矿探底回升

摘要

本期国信期货铁矿石周报指出，铁矿石本周弱势震荡、探底回升。 供应端，主流矿山发运周度2021.7万吨，环比小幅回升；国内矿山产能利用率56.14%，环比继续下行，在价格压力下铁矿石供应有转弱迹象。 库存方面，港口库存为16699.7万吨，环比增加109.38万吨；钢厂进口铁矿石库存8772.93万吨，可用天数为22天，整体库存维持高位。 需求端表现回暖，本周日均铁水产量238.03万吨，环比回升2.48万吨。 综合来看，负反馈压力减轻，铁矿石需求企稳，促成了盘面的探底回升。 报告给出短线参与的操作建议。

主要观点

• 铁矿石期现市场本周呈弱势震荡与探底回升走势

• 主流矿山发运量小幅回升，而国内矿山产能利用率继续下行

• 港口及钢厂铁矿石库存双双增加，整体维持高位

• 铁水产量环比回升，铁矿石需求出现企稳迹象

• 负反馈压力减轻促使铁矿探底回升

• 现货主要品种价格表现为PB粉684、超特粉548

• 铁矿主力基差为负值，螺矿比低位小幅走强

• 国际海运费成本各有不同，波罗的海干散货指数报3057

论述逻辑

• 主流矿山发运环比小幅回升且国内矿山产能利用率下行（供应端有转弱迹象） + 港口与钢厂库存维持高位 → 日均铁水产量回升（需求企稳） → 负反馈压力减轻 → 铁矿石盘面探底回升

关键展望

• 铁矿石市场负反馈压力减轻，需求企稳，盘面有望探底回升

• 操作上建议以短线参与为主

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的，但针对铁矿石期货给出短线参与的操作建议