东吴证券 消费电子行业点评报告：端侧AI周跟踪，豆包、荣耀、vivo、OPPO密集落地，系统级Agent进入加速期

摘要

东吴证券发布消费电子行业点评报告指出，2026年9月中旬豆包、荣耀、vivo、OPPO等国内主流厂商密集落地端侧AI最新进展，推动系统级Agent进入加速期。 硬件与系统层面，努比亚NaviX Ultra正式上市并量产落地豆包手机助手消费者版，12GB+512GB售价5999元、国补后5499元起；荣耀发布MagicOS 11，支持超100步长程任务并累计接入超10000家第三方AI服务。 vivo推出OriginOS 7，通过蓝心Harness将6000余项原子技能转化为Agent调用工具，并预研30B MoE端侧大模型；OPPO发布ColorOS 17，端侧大模型支持128K上下文且内存占用降低48%、能耗降低55%。 机构维持消费电子行业“增持”评级，指出国产手机厂商竞争重心已向“Agent能否真正调动手机把事情办完”迁移，持续看好系统级Agent成熟带来的端侧AI应用渗透。

主要观点

• 努比亚NaviX Ultra正式上市，搭载豆包手机助手消费者版并实现长链路任务自主执行。

• 荣耀发布MagicOS 11，成为业内首个实现系统级Agent Harness商用落地的手机系统，支持超100步长程任务。

• 荣耀YOYO任务支持基于40余种条件自动触发100余类操作，并打通支付宝等跨应用生态。

• vivo发布OriginOS 7，蓝心Harness深入系统内核并将6000余项原子技能转化为Agent工具。

• vivo构建端云协同AI底座，并正在预研30B MoE端侧大模型以实现本地复杂任务执行。

• OPPO发布ColorOS 17，端侧大模型支持128K上下文且大幅降低内存占用与能耗。

• OPPO新一代小布助手打通第三方服务生态，小布建议已覆盖700余个细分场景。

• 国产手机厂商底层编排日趋完善，端侧AI竞争重心从单纯模型能力转向Agent端到端执行力。

论述逻辑

• 主流厂商集中发布端侧AI落地成果（豆包/努比亚、荣耀MagicOS 11、vivo OriginOS 7、OPPO ColorOS 17） -> 操作系统底层深度打通感知、记忆、规划和系统级原子工具调用能力 -> 手机端竞争由展示模型能力实质转向依靠系统级Agent调动手机完成复杂长程任务 -> 端侧AI实用性提升驱动应用渗透率上行，维持消费电子行业“增持”评级。

关键展望

• 端侧AI大模型将进一步向本地长链路任务拓展，vivo正预研30B MoE端侧大模型。

• 系统级Agent成熟将驱动国内端侧AI应用渗透加速落地。

• 后续需关注技术创新不及预期、终端需求不足及宏观环境等风险因素。

推荐标的

• 消费电子行业维持“增持”投资评级；本期点评报告未单独列出覆盖公司的具体目标价或个股评级。