2026-09-06 · 开源证券 · 公司/行业基本面

电力设备行业周报：光伏累计装机规模首次超过煤电，锂电旺季有望演绎涨价行情

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摘要

开源证券2026年9月6日发布电力设备行业周报，维持行业“看好（维持）”评级，围绕锂电、光储、风电及电力设备三条主线展开。锂电方面，9月国内电池样本企业预排产216.65GWH、环比+6.15%，正极、负极、电解液排产环比增长均超4%，本周六氟磷酸锂价格继续上涨至11.7万元/吨，而碳酸锂期货收于14.19万元/吨、下跌9.01%，报告认为锂电产业链Q3有望演绎旺季涨价行情，推荐宁德时代、新宙邦。光储方面，硅料维持高位但成交稀少，183N/210RN/210N电池片均价0.31/0.31/0.30元/W，环比分别下降6.1%、3.1%、6.3%，主因海外备货需求降温、硅片降价、银价回落及9月排产增加；国家能源局数据显示截至2026年7月底全国太阳能发电累计装机约12.86亿千瓦，首次超过煤电的约12.85亿千瓦，消纳、调节和电网承载能力将成为后续建设重点。风电方面，2026年1-7月国内累计装机47.07GW、同比-12%，7月单月新增8.45GW，修复趋势延续，陆上风电含塔筒月度均价维持2077—2182元/kW区间。电力设备方面，英伟达800VDC白皮书2.0明确机柜侧PowerRack将于2026Q3进入导入阶段，报告判断下半年将成为AI电力设备的重要拐点，整流电源、BBU、直流配电等环节有望率先受益。风险提示为下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业政策风险。

主要观点

锂电旺季将至：9月预排产环比+6%，国内电池样本企业216.65GWH（环比+6.15%），海外21.55GWH（环比1.65%），正极+4.18%、负极+4.05%、电解液+4.62%、隔膜+1.89%，Q3有望演绎涨价行情

锂电价格端分化：本周动力电池价格环比持平（523三元电芯0.63元/Wh、铁锂动力0.40元/Wh、储能280Ah 0.37元/Wh），碳酸锂期货下跌9.01%至14.19万元/吨，六氟磷酸锂继续上涨至11.7万元/吨

锂电行业动态密集：宁德时代与Stellantis合资时代星能西班牙50GWh磷酸铁锂超级工厂获环境审批、全部审批闭环后建设提速；建发股份携手合作方推进尼日利亚DSO锂矿项目（首期试采最高24万吨）；LG新能源与Smackover Lithium签十年长协、每年供应8000公吨电池级碳酸锂

光伏产业链价格继续分化：硅料维持高位但成交稀少（致密复投料约43元/kg、颗粒料约40—41元/kg），183N硅片成交均价约1.08元/片、环比下降1.8%，组件价格总体稳定（TOPCon集中式约0.65—0.73元/W）

电池片价格承压：183N、210RN、210N均价分别为0.31、0.31、0.30元/W，环比分别下降6.1%、3.1%、6.3%，主因海外备货需求降温、硅片降价、银价回落及9月排产增加

标志性事件：截至2026年7月底全国太阳能发电累计装机约12.86亿千瓦，首次超过煤电的约12.85亿千瓦，电源结构继续向新能源倾斜，消纳、调节和电网承载能力将成为后续建设重点，储能及电网设备需求有望同步增长

储能价格总体稳定：电池级碳酸锂现货均价15.2万元/吨（环比+1.7%），280Ah、314Ah储能电芯均价均为0.365元/Wh（环比+0.7%）；9月1日起锂离子蓄电池消费税正式实施，对新签合同报价形成一定支撑，但价格持续上行仍需需求配合

光储需求侧催化：中国华电启动2026年第二批5GW光伏组件框架采购、9月23日开标，央企需求持续释放有望支撑四季度组件排产出货；SK On与美国NeoVolta签五年协议，2027-2031年供应9GWh磷酸铁锂软包电池，合同金额约1.5万亿韩元（约11亿美元），有望扩至18GWh

风电装机修复：2026年1-7月国内累计装机47.07GW（yoy-12%），6月新增13.57GW为年内单月最高，7月新增8.45GW，装机端修复趋势延续；年初至今累计招标71.63GW，8月30号迅速增长为18.09GW，需求释放仍具韧性

陆上风机中标价稳定：2026年1-7月含塔筒月度均价维持2077—2182元/kW区间、均价2134元/kW，7月升至2181元/kW，行业竞争烈度趋稳，产品大型化及非价格因素对中标价格影响增强

AI电力设备拐点：英伟达800VDC白皮书2.0明确机柜侧PowerRack将于2026Q3进入导入阶段，AI数据中心供电架构由传统UPS/交流配电向高压直流、机架级供电演进，整流电源、BBU、直流配电、母线、连接器及直流保护等环节有望率先受益

产业链验证：Vertiv研判±400V为兼顾现有器件生态与800V优势的折中方案，部署沿机柜内50V→机柜旁置Sidecar（800V）→集中式PowerCenter演进；国电南瑞2026H1营收277.67亿元（同比+14.54%）、归母净利30.73亿元（同比+4.08%），海外业务成为新增长引擎

论述逻辑

9月锂电排产环比+6%（电池216.65GWH、四大主材环比均增长）+ 六氟磷酸锂价格连涨至11.7万元/吨 → 旺季涨价行情可期 → 推荐宁德时代、新宙邦并列示受益标的；光伏累计装机12.86亿千瓦首次超过煤电12.85亿千瓦 → 电源结构向新能源倾斜 → 消纳、调节、电网承载成为建设重点 → 储能及电网设备需求同步增长，同时电池片因海外备货降温、硅片降价、银价回落、9月排产增加而价格承压 → 推荐钧达股份、爱旭股份；英伟达800VDC白皮书2.0明确PowerRack 2026Q3导入 + Vertiv研判机柜内50V→Sidecar→PowerCenter演进路径 → AI数据中心供电架构向高压直流、机架级供电转型 → 下半年为AI电力设备重要拐点，后续行级PowerCenter和原生800VDC推进将抬升单机柜价值量 → 电源、电力设备、备电、电容四类受益标的；风电1-7月装机47.07GW（yoy-12%）逐月修复 + 招标71.63GW韧性释放 + 陆上风机均价2134元/kW平稳 → 竞争烈度趋稳 → 综合三条主线维持行业“看好（维持）”评级。