人形机器人行业周报：标准体系加速建设，产业商业化与资本化持续推进

摘要

8月24日—28日当周人形机器人指数上涨0.78%，跑赢下跌0.21%的沪深300，但年初以来仍下跌7.21%，当周成交额11698亿元、环比下降18.42%。 政策端，工信部8月24日就《国家人形机器人产业标准体系建设指南（2026版）》公开征求意见，提出到2028年完成至少100项关键标准制定、开展标准宣贯和实施推广的企业超过200家。 产业端，现代汽车CEO在2026 CEO Investor Day提出年底前将机器人工厂应用中心（RMAC）扩大至当前的10倍，第二届世界人形机器人运动会吸引16个国家666支队伍、2056台机器人围绕51个赛项进行1301场角逐。 融资端，小鹏机器人业务完成首轮超9亿美元股权融资、投后估值超63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录，IDG资本领投并获腾讯、阿里巴巴战略支持；灵初智能同周完成新一轮过亿美元融资，拓普集团、蓝思科技等产业资本入场。 报告据此判断产业进入“标准体系完善、规模量产提速、产业资本加码”三重驱动阶段，建议沿整机企业、核心供应链、具身智能基础设施三大方向布局。 风险提示为技术迭代、下游需求及量产进度不及预期。

主要观点

• 本周（8月24日—28日）人形机器人指数上涨0.78%，同期沪深300下跌0.21%；年初以来人形机器人指数下跌7.21%，沪深300下跌0.45%；当周板块成交额11698亿元，较上周下降18.42%

• 个股方面，沃特股份（24.29%）、侨银股份（17.15%）、嘉立创（16.78%）、长飞光纤（16.16%）、双一科技（15.91%）涨幅居前；宇树科技（-13.00%）、金博股份（-10.66%）、海天瑞声（-9.92%）、旭光电子（-9.54%）、维宏股份（-9.28%）跌幅居前

• 工信部8月24日就《国家人形机器人产业标准体系建设指南（2026版）》公开征求意见，提出到2028年建成系统科学、协调配套的标准体系，在能力测试及评估方法、关键技术、平台与系统、场景应用、安全治理等方面完成至少100项关键标准制定，开展标准宣贯和实施推广的企业超过200家

• 现代汽车CEO在2026 CEO Investor Day提出扩大与Boston Dynamics的机器人商业化，探索机器人分销和融资模式，并计划在年底前将机器人工厂应用中心（RMAC）扩大至当前的10倍

• 第二届世界人形机器人运动会8月26日闭幕，吸引16个国家的666支队伍、2056台机器人，围绕51个赛项开展1301场角逐，多项成绩刷新纪录，赛事强调“以赛促研”

• 小鹏集团8月24日宣布旗下人形机器人业务完成首轮股权融资，金额超过9亿美元、投后估值超过63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录；本轮由IDG资本领投、高榕创投参投，并获腾讯和阿里巴巴两家战略投资者支持

• 灵初智能8月27日宣布完成新一轮过亿美元融资，投资方包括拓普集团、奇瑞控股旗下瑞丞基金、蓝思科技、三七互娱、芜湖市投控集团及复星创富等产业资本和投资机构，老股东珠海科技产业集团继续追加投资

• 报告判断人形机器人产业正进入“标准体系完善、规模量产提速、产业资本加码”三重驱动阶段，产业资源正加速向量产体系、模型数据闭环和真实场景落地集中

• 方向一：关注具备规模制造能力和真实场景闭环的整机企业，即拥有明确量产时间表和供应链组织能力、能形成付费订单、稳定交付和售后服务闭环的公司；报告同时提示融资规模和估值并不等同于商业化兑现，需验证实际产量、客户复购和单机经济性

• 方向二：关注灵巧手、执行器、关节模组、丝杠与减速器、力/触觉传感器、控制器等高价值核心供应链环节，以及具备车规级质量体系、规模制造和客户认证经验的精密制造企业

• 方向三：关注VLA与世界模型、真实操作数据采集与治理、仿真训练及Sim-to-Real平台，以及面向工业任务的模型评测、安全验证和认证服务，优先选择能跨本体适配并在物流、制造场景形成可复制解决方案的平台型企业

• 风险提示包括人形机器人技术迭代不及预期、下游需求不及预期和量产进度不及预期三类风险

论述逻辑

• 报告沿“政策—产业—资本”三条线索推导：工信部就《国家人形机器人产业标准体系建设指南（2026版）》征求意见、拟2028年前完成至少100项关键标准，奠定标准体系预期 → 现代汽车计划年底前将RMAC扩至当前10倍、第二届世界人形机器人运动会以51个赛项1301场比赛集中检验运动控制与场景作业能力，显示商业化与验证提速 → 小鹏机器人超9亿美元首轮融资、灵初智能过亿美元融资落地，互联网资本与汽车、消费电子产业资本共同入场 → 由此判断产业进入“标准体系完善、规模量产提速、产业资本加码”三重驱动阶段，头部竞争从样机性能转向“研发—验证—量产—渠道—服务”完整商业化体系 → 落到配置上沿整机、核心供应链、具身智能基础设施三条主线布局，并强调商业化兑现仍需验证实际产量、客户复购与单机经济性

关键展望

• 标准体系时间表：工信部指南提出到2028年建成系统科学、协调配套的标准体系，完成至少100项关键标准制定，标准宣贯和实施推广企业超过200家

• 现代汽车计划在年底前将机器人工厂应用中心（RMAC）扩大至当前的10倍，并探索机器人分销和融资模式

• 后续重点跟踪小鹏IRON的实际量产与交付节奏、现代汽车机器人制造应用中心扩建及Atlas部署进度

• 跟踪国家标准的正式落地和企业采用范围

• 跟踪工业客户付费订单、复购率、运行稳定性和单机投资回报率

• 风险关注点：大额融资推升行业估值预期、量产与商业化进度不及计划、技术路线快速变化、工业场景验证周期较长以及板块估值波动

推荐标的

• 方向一：具备规模制造能力和真实场景闭环的整机企业——关注有明确量产时间表、供应链组织能力并能形成付费订单与售后闭环的公司（报告未给出具体个股与评级）

• 方向二：灵巧操作、执行器、传感器及精密制造等核心供应链环节——具体包括灵巧手、执行器、关节模组、丝杠与减速器、力/触觉传感器、控制器，及具备车规级质量体系的精密制造企业（报告未点名具体标的）

• 方向三：世界模型、真实数据、测试验证及具身智能基础设施——具体包括VLA与世界模型、真实操作数据采集与治理、仿真训练及Sim-to-Real平台、模型评测与安全验证认证服务（报告未点名具体标的）

• 报告未对任何个股给出评级或目标价；小鹏机器人、灵初智能、现代汽车、Boston Dynamics、拓普集团、蓝思科技等公司仅作为产业与融资动态证据被提及，周度涨跌幅个股（沃特股份、宇树科技等）为行情回顾而非推荐