伯恩斯坦：亚洲工业技术全球自动化：2026 年亚洲自动化之旅要点

原标题：Bernstein Asian Industrial Technology Global Automation： 2026 Asia Automation tour takeaways

摘要

Bernstein 在 2026 年 5 月亚洲自动化之旅后发布报告，认为亚洲自动化需求正在复苏，但复苏速度不均。中国本土自动化厂商在光伏、锂电等特定领域表现强劲，而日本厂商在半导体设备领域保持优势。报告指出，2026 年全球自动化市场预计增长 5-7%，其中中国增长 8-10%，日本增长 3-5%。机器人订单同比增长 12%，但半导体设备订单增长放缓至 4%。

主要观点

• 亚洲自动化需求整体复苏，但不同地区和行业分化明显。
• 中国本土自动化厂商在光伏和锂电领域市场份额提升，2026 年预计增长 15%。
• 日本自动化厂商在半导体设备领域仍占主导，但面临中国厂商竞争。
• 全球机器人订单 2026 年第一季度同比增长 12%，其中中国增长 18%，日本增长 5%。
• 半导体设备订单增长放缓，2026 年第一季度同比增长 4%，低于 2025 年第四季度的 8%。
• 自动化库存水平正在正常化，渠道库存从 2025 年第四季度的 8 周降至 2026 年第一季度的 6 周。
• 劳动力成本上升和制造业回流趋势推动自动化投资，尤其在东南亚。
• 中国光伏和锂电行业自动化投资强劲，2026 年预计增长 20%。
• 日本厂商在汽车自动化领域面临挑战，订单同比下降 2%。
• 欧洲自动化需求疲软，2026 年预计仅增长 1-2%。

论述逻辑

亚洲自动化需求复苏 → 中国本土厂商在光伏/锂电领域受益 → 日本厂商在半导体设备领域保持优势 → 机器人订单增长但半导体设备订单放缓 → 库存正常化 → 劳动力成本上升和制造业回流进一步推动自动化投资。

关键展望

• 2026 年全球自动化市场预计增长 5-7%。
• 中国自动化市场 2026 年预计增长 8-10%。
• 日本自动化市场 2026 年预计增长 3-5%。
• 机器人订单 2026 年全年预计增长 10-15%。
• 半导体设备订单 2026 年下半年可能回升，但不确定性较高。
• 风险包括地缘政治紧张、供应链中断和需求不及预期。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 更新财务摘要（图表7至图表12）

图2. 请参阅投资影响及讨论

图3. 全球工厂自动化上升周期正在加速

图4. 工厂自动化企业在近期也表现出不同的维持利润率意愿和能力

图5. 基恩士的激光元素分析显微镜在市场上保持独特地位两年

图6. 梅卡曼德展示高度灵活的机器人自主路径与姿态规划

图7. 料箱拣选应用的路径规划演示

图8. 梅卡曼德展示使用3D视觉引导机器人的多种应用

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图10. 哈默纳科财务摘要

图11. SMC财务摘要

图12. 大族激光财务摘要