摩根士丹利：2026年第一季度CIO调查：IT服务：没有变得更糟，但喜忧参半

原标题：1Q26 CIO Survey: IT Services

摘要

摩根士丹利2026年第一季度CIO调查显示，2026年IT服务预算增长预期为同比+2.0%，略低于2025年的+2.1%，但与上一季度调查持平。整体IT预算增长预期为+3.7%，略高于上一季度的+3.4%。美国受访者预期增长加速至+2.3%，而欧盟受访者预期放缓至+0.9%。零售和金融垂直行业IT服务支出预期环比下调最大，分别降至+1.6%和+0%。Gen AI战略咨询使用率从11%降至9%。预算上调预期比例上升，上调/下调比从0.5倍升至0.8倍。

主要观点

• 2026年IT服务预算增长预期为+2.0%，低于2025年的+2.1%，但与4Q25调查一致。
• 整体IT预算增长预期为+3.7%，高于上一季度的+3.4%。
• 美国受访者预期增长加速至+2.3%（2025年为+2.1%），欧盟受访者预期放缓至+0.9%（2025年为+2.0%）。
• 77%受访者来自美国，23%来自欧盟；20%的回复在中东冲突（2月28日）后收集，未显示整体增长预期恶化。
• 零售垂直行业IT服务支出预期环比下降120个基点至+1.6%，金融垂直行业下降130个基点至+0%。
• 金融垂直行业占ACN、CTSH、EPAM和KD FY25收入的18%、29%、24%和约44%。
• 服务垂直行业（媒体、酒店等）IT服务支出预期环比加速200个基点至+5.5%。
• 利用战略咨询供应商进行Gen AI的受访者比例从11%降至9%。
• 数字化转型在防御性技术优先级中排名第5（上季度第6），战略咨询仍为最不防御性优先级，净得分-9%（上季度-7%）。
• 预算上调预期比例从17%升至24%，下调预期比例从36%降至30%，上调/下调比从0.5倍升至0.8倍。

论述逻辑

调查数据表明IT服务预算增长整体持平，但美国与欧盟分化，美国加速而欧盟放缓。垂直行业分化明显，零售和金融支出预期下调，服务行业上调。Gen AI采用率略有下降，但数字化转型防御性增强。预算上调预期改善，显示整体IT预算前景略有乐观，但IT服务增长仍受金融等关键垂直行业拖累。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口，但指出将继续监测Gen AI采用率、数字化转型和战略咨询的防御性变化，以及宏观经济不确定性。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的，但提及ACN、CTSH、EPAM和KD受金融垂直行业影响。

关键图表

Exhibit 1: 1Q26 CIO survey data indicates 2026 IT budget growth expectations of +3.7%

Exhibit 2: IT Services spending growth is expected to grow +2.0% in 2026

Exhibit 3: 2026 headline growth expectations for IT Services remained flat at +2.0%

Exhibit 4: 2026 spending growth expectations on IT Services saw downward revisions across EU respondents...

Exhibit 5: 2026 spending intentions point to modest YoY acceleration in the US, offset by decelerating spending intentions in the EU

Exhibit 6: Retail and Financials saw the greatest downward revisions in IT Services spending growth expectations relative to our 4Q25 survey, while Services saw the greatest upward revision

Exhibit 7: Relative to CY25, CY26 budget growth expectations reflect an acceleration across in Technology and Services verticals and a deceleration in Energy, Healthcare and Financials verticals

Exhibit 8: Percentage expecting a positive revision to overall IT budgets ticks up

Exhibit 9: Willingness to engage a strategic consulting vendor on Gen AI decreases slightly QoQ

Exhibit 10: Digital Transformation screened as the 5th most defensive tech priority

Exhibit 11: Strategic consulting remains the least defensive priority