2026-09-24 · 财通证券 · 公司/行业基本面

财通证券国防军工行业：超智算一号成功入轨，太空算力迎来里程碑事件

摘要公开阅读；PDF 仅限有效会员阅读与下载，所有会员权限相同。邮件登录

摘要

国防军工行业周报维持行业“看好”评级，本周核心事件为9月20日力箭一号遥十八运载火箭将“超智算一号”等9颗卫星送入预定轨道，卫星搭载“数字视网膜”智能计算载荷实现太空在轨计算与识别，标志太空算力进入在轨验证阶段；其中鹏城首发星暨鹏城南科一号卫星在国内首次将5G基站、核心网与星载人工智能计算、星地激光通信及微波通信融合部署在同一颗卫星上。报告认为太空算力从概念走向工程实践，中长期看天基算力网络建设有望加速，市场空间广阔。行情方面，本周国防军工指数下跌1.79%、跑输沪深300指数0.28pct，在申万一级行业中排名第27/31；近一月上涨3.52%排名第3/31，近一年下跌2.48%排名第13/31。估值方面，当前(2026/09/24)国防军工行业PE-TTM为76.16、过去十年分位数34.25%，其中军工电子PE-TTM(921.21)分位数高达99.51%，航海装备PE-TTM(27.93)分位数仅3.81%。投资建议方面，报告建议关注太空算力相关标的，包括时空大数据与GIS应用的中科星图、超图软件等，以及太空智算相关的顺灏股份、佳都科技、开普云、新雷能、光迅科技等。风险提示为装备列装进度不及预期、政策调整、产业链企业竞争加剧风险。

主要观点

本周核心事件：9月20日力箭一号遥十八运载火箭成功将“超智算一号”等9颗卫星送入预定轨道，卫星搭载“数字视网膜”智能计算载荷，实现太空在轨计算与识别，标志太空算力进入在轨验证阶段。

鹏城首发星暨鹏城南科一号卫星实现“通感智算”一体化，将通信、遥感和智能计算集成到一颗卫星，并在国内首次将5G基站、核心网与星载人工智能计算、星地激光通信及微波通信融合部署在同一颗卫星上。

报告判断：太空算力从概念走向工程实践，中长期天基算力网络建设有望加速，市场空间广阔。

投资建议：建议关注太空算力相关标的，其中时空大数据与GIS应用为中科星图、超图软件等，太空智算相关标的为顺灏股份、佳都科技、开普云、新雷能、光迅科技等。

行情回顾：本周国防军工指数(-1.79%)跑输沪深300指数0.28pct；二级子行业军工电子(-1.29%)、航空装备(-1.67%)、航海装备(-2.06%)、航天装备(-2.68%)、地面兵装(-3.26%)全线下跌。

区间排名：近一周国防军工指数涨跌幅(-1.79%)排名申万一级行业27/31；近一月(3.52%)排名第3/31；近一年(-2.48%)排名第13/31。

估值水平：国防军工PE-TTM(76.16)十年分位数34.25%；航空装备(72.49)分位数51.61%；航天装备(363.80)分位数75.22%；航海装备(27.93)分位数3.81%；军工电子(921.21)分位数99.51%；地面兵装(279.36)分位数98.78%。

个股行情：近一周涨幅前十为霍莱沃(25.01%)、高凌信息(19.37%)、国光电气(16.82%)等，跌幅后十为新光光电(-16.00%)、航新科技(-15.97%)、华丰科技(-12.40%)等。

行业要闻：北方公司亮相2026非洲航空航天与防务展并重点展示无人装备、装甲突击、防空反导、火力打击等体系产品；航天科技八院控制所轻质化二级伺服机构完成首飞验证；《星枢计划合作倡议书》在沪发布，合力推进上海旗舰太空算力星座工程落地。

重要公告：航天电器子公司苏州华旃拟投资9,438万元实施高速模组产能扩能技改；观想科技拟现金购买锦州辽晶电子60%股权、构成重大资产重组；北摩高科拟回购12,000万元至18,000万元；景嘉微拟授予限制性股票704.00万股、首次授予价26.55元/股；智明达所持铭科思微股权比例由18.45%减至7.72%。

风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险。

论述逻辑

力箭一号遥十八成功发射“超智算一号”等9星入轨 → 卫星搭载“数字视网膜”智能计算载荷、实现太空在轨计算与识别，标志太空算力进入在轨验证阶段 → 鹏城首发星在国内首次将5G基站、核心网与星载人工智能计算、星地激光通信及微波通信融合部署于同一颗卫星 → 报告判断太空算力从概念走向工程实践 → 中长期天基算力网络建设有望加速、市场空间广阔 → 落脚投资建议：建议关注太空算力相关标的（中科星图、超图软件、顺灏股份、佳都科技、开普云、新雷能、光迅科技等）。