摩根大通：—锂行业——2026年7月中国进出口数据

摘要

摩根大通梳理了中国海关总署最新发布的2026年7月锂行业进出口数据。 2026年7月中国碳酸锂进口量同比大幅增长93%至26.8kt，2026年至今累计净进口量达到203.5kt，较去年同期高出58.0%。 7月碳酸锂进口均价环比基本持平、同比上涨97%至19,655美元/吨。 氢氧化锂方面，7月中国出口量环比增长7%至6.4kt，远高于去年同期的1.2kt；但2026年至今中国转为氢氧化锂净进口国，净进口量达10.8kt。 价格维度上，7月中国氢氧化锂出口均价环比下降5%至20,502美元/吨，但同比上涨106%。

主要观点

• 2026年7月中国碳酸锂进口量达到26.8kt，同比增长93%（去年同期为13.8kt）。

• 2026年年初至今，中国碳酸锂净进口量累计达203.5kt，比去年同期高出58.0%。

• 7月中国碳酸锂进口均价为19,655美元/吨，环比持平，同比大涨97%（2025年7月为9,978美元/吨）。

• 7月中国氢氧化锂出口量为6.4kt，环比增长7%（6月为6.0kt），显著高于去年同期的1.2kt。

• 2026年至今中国转为氢氧化锂净进口国，累计净进口量为10.8kt。

• 7月中国氢氧化锂出口均价为20,502美元/吨，环比下降5%（6月为21,663美元/吨），但同比上涨106%（2025年7月为9,961美元/吨）。

• 2026年年初至今中国氢氧化锂进口量激增至40.0kt，较2025年全年的18.4kt实现402%的同比大幅攀升。

• 回顾历史贸易数据，2025年碳酸锂净进口量为237.7kt（同比增2.8%），2024年净进口量为231kt（较2023年高出55%，在Table 4中为231.1kt及55.0%）；而氢氧化锂2025年净出口量降至35.4kt（同比降69%）。

论述逻辑

• 海关贸易量数据显示碳酸锂进口强劲且氢氧化锂进口暴增 → 净贸易平衡从传统净出口转为氢氧化锂净进口（-10.8kt）与碳酸锂大规模净进口（203.5kt） → 贸易价格显示碳酸锂进口均价维持在19,655美元/吨的高位震荡，氢氧化锂出口均价在经历环比微跌5%后仍同比上涨106%至20,502美元/吨，反映出中国锂原料需求强劲与进出口价格同比大幅修复态势。

关键展望

• 本报告为纯进出口贸易数据跟踪简报，未提供针对未来价格、供需平衡或标的财务指标的具体预测与估算区间。

推荐标的

• 报告未对具体公司给出单独评级或目标价推荐，仅在分析师覆盖名单中列出覆盖的化工及锂行业相关公司，包括雅宝（Albemarle Corporation, ALB）、富美实（FMC Corp, FMC）、康帕斯矿物（Compass Minerals International, Inc., CMP）等。

关键图表

图1. Jeffrey J. Zekauskas 北美股票研究