汇丰中国可再生能源：SNEC 展会要点——储能强劲，光伏疲软

原标题：HSBC China Renewables：SNEC takeaways： ESS strong， solar weak

摘要

汇丰于2026年6月10日发布报告，总结SNEC展会观察：储能（ESS）需求强劲，光伏（solar）则表现疲软。报告指出，储能领域订单饱满，而光伏组件价格承压，行业竞争加剧。整体来看，可再生能源板块分化明显，储能成为亮点。

主要观点

• 储能需求强劲：展会反馈显示，储能系统订单充足，主要受益于政策支持和电网侧需求。
• 光伏疲软：光伏组件价格持续下跌，企业盈利承压，部分厂商开工率不足。
• 行业分化：储能与光伏表现迥异，储能企业普遍乐观，光伏企业则面临挑战。
• 政策驱动：中国可再生能源政策持续推动储能部署，但对光伏补贴退坡。
• 技术趋势：储能领域液冷技术受关注，光伏则聚焦N型电池效率提升。
• 竞争格局：储能市场集中度提升，头部企业优势明显；光伏行业产能过剩，整合加速。

论述逻辑

SNEC展会作为行业风向标，反映了当前可再生能源市场的真实状况。储能需求强劲源于政策强制配储和电网调峰需求，而光伏疲软则因产能过剩和价格战。报告通过展会调研，确认了储能订单增长和光伏利润压缩的趋势，进而得出储能优于光伏的结论。

关键展望

报告未明确给出未来时间窗口或价格预测，但指出储能需求有望持续，光伏行业需等待产能出清。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 除美国外，中国锂电池出口至主要目的地年初至今增长

图2. 主要工商业储能市场：目前处于哪个政策阶段？