2026-09-14 · 国内研报 · 宏观策略

华福证券基础化工行业新材料周报：传村田停产部分MLCC，LG化学与江化微签约

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摘要

华福证券2026年9月14日发布基础化工行业新材料周报，行业评级维持强于大市。本周Wind新材料指数收报5562.89点，环比下跌0.87%，六个子行业中仅申万半导体材料指数收涨0.18%（收报12599.66点），显示器件材料、有机硅、碳纤维、锂电、可降解塑料指数均环比下跌。行业热点方面，据财联社和证券时报9月11日报道，MLCC龙头村田制作所宣布2026会计年度启动产品线优化，将停产部分消费级常规系列及车用规格系列料号（含GRM、GRJ、GRT、GXM、GXT、GCM、GCJ、GCG与ZRA系列），相关产品核准期限为2027年12月31日、最后订单截止2028年3月31日、最后出货2029年3月31日；同时LG化学与江化微签署谅解备忘录，拟联合开发生产高纯度异丙醇（HP-IPA），LG化学可生产纯度高达99.999%的HP-IPA，其基于丙烯制成的C3-IPA年产能达16.5万吨，双方聚焦中国半导体用清洗剂市场。此外，陶氏化学考虑退出与沙特阿美共同组建、总投资200亿美元的Sadara化学公司并出售35%股权；新乡化纤公布募资总额不超过13亿元投向生物基纤维等项目。数据端，本周费城半导体指数收报11824点、环比上涨4.16%，8月中国集成电路出口金额407.31亿美元（同比上涨129.83%）、进口金额658.24亿美元（同比上涨83.62%）。报告认为半导体材料国产化加速、下游晶圆厂扩产迅猛，建议关注彤程新材、华特气体、安集科技、鼎龙股份、国瓷材料、利安隆以及合盛硅业、联泓新科、新安股份、三孚股份等，风险为下游需求不及预期、产品价格波动与新产能释放不及预期。

主要观点

本周Wind新材料指数收报5562.89点，环比下跌0.87%；涨幅前五为双星新材（12.29%）、斯迪克（12.02%）、彤程新材（10.65%）、联瑞新材（9.17%）、三祥新材（8.74%），跌幅前五为祥源新材（-7.42%）、泛亚微透（-6.48%）、中简科技（-5.97%）、建龙微纳（-5.92%）、回天新材（-5.38%）。

六个子行业中仅半导体材料上涨：申万三级半导体材料指数收报12599.66点、环比上涨0.18%；显示器件材料收报1226.88点（-3.13%）、中信有机硅5891.25点（-2.37%）、碳纤维1781.4点（-2.67%）、锂电2642.16点（-2.55%）、Wind可降解塑料2328.3点（-1.55%）。

据财联社和证券时报9月11日报道，村田制作所宣布2026会计年度启动产品线优化，将停产部分MLCC产品并扩充其他产能，范围涵盖消费级常规系列及车用规格系列中的特定料号，包含部分GRM、GRJ、GRT、GXM、GXT、GCM、GCJ、GCG与ZRA系列，主要目的为稳定MLCC供应并改善客户支持体系。

村田停产时间表明确：相关产品核准期限为2027年12月31日，最后订单截止日期2028年3月31日，最后出货日期2029年3月31日；最后下单需符合最小订购量（MOQ）与包装数量限制，除品质问题外不接受取消订单或退货。

LG化学与江化微签署谅解备忘录，拟联合开发生产高纯度异丙醇（HP-IPA），LG化学向江化微供应高品质C3-IPA原料，围绕电子工业领域聚焦中国半导体用清洗剂市场，共同构建HP-IPA本地化供应体系并推进商业化落地。

LG化学拥有多元化IPA产品组合，可生产纯度高达99.999%的HP-IPA，基于丙烯制成的C3-IPA年产能达16.5万吨；HP-IPA用于晶圆清洗和干燥等对洁净度要求较高的工艺。

9月9日彭博社报道，陶氏化学正考虑退出与沙特阿美共同组建、总投资高达200亿美元的Sadara化学公司，拟出售所持35%股权；沙特阿美持有剩余65%股份，尚未作出最终决定，交易也可能最终流产。

新乡化纤9月9日晚发布募资说明书，募资总额不超过13亿元：9.7亿元投向高品质生物质纤维素长丝及配套工程（总投资11.80亿元、建设期2年、达产后新增产能2万吨/年），7000万元投向菌草材料高值化利用研发中心（总投资约1.59亿元、建设期36个月），2.6亿元补充流动资金。

本周费城半导体指数收报11824点，环比上涨4.16%；8月中国集成电路出口金额达407.31亿美元，同比上涨129.83%、环比上涨5.14%；进口金额达658.24亿美元，同比上涨83.62%、环比上涨3.12%。

投资建议聚焦半导体材料国产化加速与下游晶圆厂扩产：光刻胶关注彤程新材，特气关注华特气体，电子化学品关注安集科技、鼎龙股份，平台型新材料关注国瓷材料，抗老化剂关注利安隆，绿电上游原材料关注合盛硅业、联泓新科、新安股份、三孚股份。

行业评级维持强于大市；风险提示为下游需求不及预期、产品价格波动风险、新产能释放不及预期等。

论述逻辑

本周行情回顾（Wind新材料指数收报5562.89点、环比下跌0.87%，六大子行业仅半导体材料指数上涨0.18%）→ 行业热点跟踪：村田2026会计年度停产部分MLCC并给出核准期限2027年12月31日、最后订单2028年3月31日、最后出货2029年3月31日的退出时间表，LG化学携16.5万吨C3-IPA年产能与江化微签约布局中国半导体用清洗剂市场，叠加陶氏拟退出200亿美元Sadara项目、新乡化纤13亿元生物基纤维扩产 → 数据端印证下游景气：8月集成电路出口407.31亿美元（同比+129.83%）、进口658.24亿美元（同比+83.62%），费城半导体指数周涨4.16% → 结论：半导体材料国产化加速、下游晶圆厂扩产迅猛，头部企业产业红利有望最大化，建议关注光刻胶（彤程新材）、电子特气（华特气体）、电子化学品（安集科技、鼎龙股份）、平台型新材料（国瓷材料）、高分子助剂（利安隆）及光伏风电上游材料（合盛硅业、联泓新科、新安股份、三孚股份）。