平安证券 电力设备及新能源行业逆变器8月出口跟踪：单月季节性回落，欧亚非需求稳健

摘要

2026年1-8月，我国逆变器出口金额共计526亿元，同比增长22%。 8月单月出口金额为68亿元，同比+8%，环比-8%。 欧洲市场表现平稳，1-8月出口额202亿元，同比增长18%；澳洲市场受补贴退坡及季节性因素影响，7-8月出口环比回落。 新兴市场中，亚洲与非洲表现亮眼，1-8月出口额分别同比增长23%和49%，拉美市场则同比下降10%。 整体来看，户储与工商储需求逻辑稳健，大储板块亦具备成长潜力。

主要观点

• 2026年1-8月我国逆变器出口总额为526亿元，同比增长22%。

• 8月单月出口金额为68亿元，同比+8%，环比-8%。

• 欧洲市场1-8月出口额202亿元，同比增长18%。

• 澳洲市场1-8月出口额36亿元，同比增长92%，但7-8月环比回落。

• 亚洲市场1-8月出口额189亿元，同比增长23%。

• 非洲市场1-8月出口额47亿元，同比增长49%。

• 拉美市场1-8月出口额38亿元，同比下降10%。

论述逻辑

• 海关出口数据分析 -> 区域市场需求表现（欧洲平稳、澳洲回落、亚非增长、拉美承压） -> 驱动因素分析（气价、补贴、利率、政策框架） -> 行业投资建议与风险提示。

关键展望

• 欧洲户储需求增长逻辑坚实，受气价上涨及能源安全诉求驱动。

• 巴西储能政策框架完善，需求端有望改善。

• 大储板块受电网支撑、新能源替代及算电融合趋势驱动，有望快速成长。

推荐标的

• 户储工商储板块：推荐德业股份，建议关注固德威、正泰电源。

• 大储板块：推荐海博思创、阳光电源。