高盛 美洲商业和信息服务：每周债券发行，资产管理规模，交易所交易衍生品交易量和基金形成截至26年10月5日

摘要

截至10/5/26的一周，全球债券发行量同比下降22%，但2026年迄今仍同比增长8%（YTD总量5,192,794百万美元）。 分项看，当周公司投资级发行同比大增84%（41,238百万美元），高收益债增长8%（16,635百万美元），杠杆贷款下降63%（12,099百万美元），金融机构发行下降46%（7,031百万美元），结构化融资收缩64%（10,175百万美元）；当周全球发行总量87,694百万美元，30日均值142,998百万美元。 指数商资管规模延续扩张：标普指数挂钩ETF AUM期间均值同比增长24%（6,188,026百万美元，其中SPGI ESG ETF AUM增长19%），MSCI指数挂钩ETF AUM增长29%（2,771,429百万美元，其中ESG ETF AUM增长15%）。 交易所交易衍生品保持活跃，CBOE与CME标普挂钩ETD交易量同比增长17%（67,565千份），Eurex与ICE的MSCI挂钩ETD交易量增长34%（1,253千份）。 基金形成明显降温，全球基金总数同比增长7%至155,917只，但当周新发基金154只、同比下降42%；ESG基金总数增长3%至8,796只，新发ESG基金4只、同比下降43%。 亚太债券发行当周总量4,287百万美元、同比下降55%，YTD为523,814百万美元、增长13%。 披露页另附三家覆盖公司的目标价历史：S&P Global最新528.00美元（29-Jul-26）、Moody's 503.00美元（09-Jul-25）、MSCI 723.00美元（18-Dec-24）。

主要观点

• 9/28/26当周全球债券发行量同比下降22%，2026年迄今同比增长8%。

• 当周公司投资级发行同比大增84%（41,238百万美元），高收益债增长8%（16,635百万美元），杠杆贷款下降63%（12,099百万美元）。

• 当周全球金融机构（FIG）发行下降46%（7,031百万美元），结构化融资收缩64%（10,175百万美元）。

• 当周全球发行总量87,694百万美元、30日均值142,998百万美元；9月MTD为631,661百万美元（同比-3%）、3Q26 QTD为1,491,881百万美元（同比-10%）、2026 YTD为5,192,794百万美元（同比+8%）。

• 亚太地区债券发行9/28/26当周总量4,287百万美元（同比-55%，其中公司发行944百万美元、同比-47%），Sep26 MTD 72,973百万美元（+10%），2026 YTD 523,814百万美元（+13%）。

• 标普指数挂钩ETF AUM期间均值同比增长24%（6,188,026百万美元），其中SPGI ESG ETF AUM增长19%；MSCI指数挂钩ETF AUM增长29%（2,771,429百万美元），其中MSCI ESG ETF AUM增长15%。

• CBOE与CME标普挂钩ETD交易量当周同比增长17%（67,565千份），其中SPX期权26,981千份（+21%）、VIX 4,527千份（+24%）、CME股指合约36,057千份（+13%）；2026 YTD整体SPGI ETD交易量2,670,710千份（+20%）。

• Eurex与ICE交易所MSCI挂钩ETD交易量当周增长34%（1,253千份）。

• 全球基金总数155,917只（同比+7%），当周新发基金154只（同比-42%）；ESG基金总数8,796只（+3%），当周新发ESG基金4只（同比-43%）。

• 2026 YTD新发基金7,888只（同比-4%），新发ESG基金182只（同比-27%）。

• 披露页目标价历史覆盖MSCI Inc.、Moody's Corp.与S&P Global Inc.，最新目标价分别为723.00美元（18-Dec-24报告）、503.00美元（09-Jul-25报告）与528.00美元（29-Jul-26报告），且目标价未因公司行动作调整。

论述逻辑

• 周度高频数据 → 五大维度同比对比：全球及亚太债券发行（投资级/高收益/杠杆贷款/FIG/结构化）的当周与MTD/QTD/YTD增速、标普与MSCI指数挂钩ETF期间平均AUM、CBOE/CME/Eurex/ICE衍生品合约量、全球与ESG基金形成 → 从中提炼行业图景：投行发行业务结构分化（投资级放量84% vs 杠杆贷款-63%、结构化-64%）、指数商资管规模双位数扩张（SPGI AUM +24%、MSCI AUM +29%）、衍生品交易保持活跃（SPGI ETD +17%、MSCI ETD +34%）而基金创设放缓（新发基金-42%）→ 这些指标正是披露页覆盖公司S&P Global、Moody's、MSCI相关业务的驱动因子，供投资者持续跟踪。

关键展望

• 报告为截至10/5/26的周度数据汇编，未给出对后市或公司盈利的前瞻性量化预测；后续验证点为下一期周度债券发行、AUM、ETD交易量与基金形成数据的更新。

• 披露页目标价历史表显示三家覆盖公司最近一次目标价：S&P Global 528.00美元（29-Jul-26报告）、Moody's 503.00美元（09-Jul-25报告）、MSCI 723.00美元（18-Dec-24报告），均早于本报告日期，本报告未更新目标价或评级。

推荐标的

• S&P Global Inc. (SPGI)：披露页目标价历史最新为528.00美元（2026年7月29日报告，对应收盘价419.64美元）；本报告为数据汇编，未给出新评级或目标价。

• Moody's Corp. (MCO)：目标价历史最新为503.00美元（2025年7月9日报告，对应收盘价502.22美元）。

• MSCI Inc. (MSCI)：目标价历史最新为723.00美元（2024年12月18日报告，对应收盘价597.90美元）。