2026-08-10 · Barclays · 公司/行业基本面

[国外研报] 巴克莱零售详情：每日零售和奢侈品新闻（2026 年8 月10 日）

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摘要

本期巴克莱零售与奢侈品日报重点汇总了多条行业动态。英国竞争与市场管理局（CMA）初步计划将 Aldi 和 Lidl 纳入大型杂货商土地使用规则监管范围。 NEXT 首席执行官在8月初出售了约2670万英镑的公司股票。在奢侈品板块，FT 认为运营效率正在推动 Kering 的复苏，而 Chanel 上半年销售额大增16%，远超市场整体预期。此外，由于需求走弱，De Beers 正在加强营销并控制天然钻石供应；平价手表品牌则因消费者偏好转移而录得强劲增长。

主要观点

英国CMA初步认定Aldi和Lidl应被归类为大型杂货零售商，需遵守2010年的相关土地控制规则，以防止其利用土地协议阻碍竞争对手开店。

NEXT首席执行官Simon Wolfson于8月5日至6日期间出售了17万股股票，总价值约2670万英镑。

受天然气和电力短缺影响，孟加拉国服装行业产能缩减了30-40%，目前仅在60-70%左右的产能下运作。

FT Lex评论文章认为Sainsbury可能需要更激进的并购策略（如收购Morrison）以加速增长，预计此举每年可产生高达10亿英镑的成本协同效应。

FT指出Kering近期的优异表现源于运营与财务纪律，而非创意革新；公司通过资产处置和修订Valentino协议强化了资产负债表。

Chanel上半年销售额录得16%的增长，大幅超越Bain预测的全球奢侈品市场今年2-4%的增速。

面对天然钻石需求疲软及实验室培育钻石的竞争，De Beers正增加营销投入，将看货商减少至约45-50家，并暂停了Venetia矿场的生产。

年轻消费者更注重性价比，推动平价手表品牌销量攀升；Casio、Seiko和Citizen在5月均录得双位数销售增长，Seiko和Citizen手表年销售额首破10亿欧元。

中国消费者正从炫耀性财富转向偏好与智慧、专业相关的“高智感”奢侈品牌定位，Prada因此成为主要受益者。

巴克莱EMEA互联网研究指出，转售行业多个地区和领域的竞争正在加剧，仅Depop在第二季度的营销支出就高达1.7亿美元。

论述逻辑

由于Aldi和Lidl的规模与地理覆盖范围显著扩大，CMA认为它们应与Asda、Tesco等一样受到土地协议限制，以维护市场竞争。

FT认为消费者对奢侈品价格上涨感到反感，促使更实惠的奢侈品牌从超高端品牌手中夺取市场份额。

由于天然钻石市场需求疲弱且面临实验室培育钻石的竞争加剧，De Beers被迫采取降价、减少看货商数量及暂停部分矿区生产等控制供应的措施。

美国返校季消费者虽然面临通胀和预算压力，但通过寻找折扣和推迟购买，服装仍是优先消费的品类。

关键展望

英国CMA正在就Aldi和Lidl分类的初步结论收集反馈，截止日期为9月7日。

H&M HOME将于9月3日起在指定门店和线上渠道发售与美国设计师Kelly Wearstler合作的首个家具系列。

报告将On和Tapestry即将发布的业绩视为观察高端品牌能否在家庭预算承压情况下继续吸引消费者的关键风向标。

[国外研报] 巴克莱 零售详情：每日零售和奢侈品新闻（2026 年8 月10 日）

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