高盛 塔吉特（TGT.US）消费认知仍低于历史水平，近期社交媒体情绪有所下降

摘要

高盛发布关于塔吉特（Target Corp.）的最新研究报告，维持“中性”评级，目标价为161.00美元。 报告指出，尽管塔吉特在门店运营和商品策略上持续投入，但受去年抵制事件影响，消费者认知仍低于历史水平。 社交媒体情绪在过去一个半月内出现下滑，主要受万圣节服装争议及相关抵制信息驱动。 虽然净购买意向（NPI）和净推荐值（NPS）呈现改善迹象，但仍低于历史趋势。 高盛认为，尽管下半年面临相对容易的同比基数，但竞争环境依然严峻，且劳动力成本及营销支出增加可能对长期盈利算法构成风险。

主要观点

• 社交媒体情绪在过去一个半月内出现下滑

• 净购买意向（NPI）和净推荐值（NPS）虽有改善但仍低于历史水平

• 塔吉特低收入消费者占比有所增加

• 塔吉特NPI在2025年初开始显著低于沃尔玛

• 门店检查显示促销活动力度适中

• 高盛预测2027财年每股收益（EPS）为8.79美元

论述逻辑

• 去年抵制事件 -> 消费者认知受损 -> 社交媒体情绪波动及NPI/NPS低于历史趋势 -> 尽管有新商品策略但竞争环境严峻 -> 劳动力与营销成本上升 -> 长期盈利能力面临风险 -> 维持中性评级。

关键展望

• 2027财年每股收益预测为8.79美元

• 2028财年每股收益预测为9.92美元

• 面临劳动力成本及营销支出增加的风险

推荐标的

• 塔吉特（TGT.US）：中性评级，目标价161.00美元

关键图表

图1. 塔吉特社交媒体情绪得分在过去一个半月内出现下滑

图2. 塔吉特与沃尔玛的对比

图3. 净推荐值 (NPS)

图4. 塔吉特月活跃用户数同比下降4.0%

图5. 万圣节专区

图6. “宝可梦”谷歌搜索趋势在2026年保持高位