张欣慰 张宇 投资策略 金工策略 主动量化策略周报：半年度收官，四大主动量化组合年内均战胜偏股基金指数

摘要

国信金工团队跟踪其四大主动量化组合（优秀基金业绩增强、超预期精选、券商金股业绩增强、成长稳健）的周度与年度表现。 本周（2026.6.29-2026.7.3）四大组合均实现绝对正收益，并相对偏股混合型基金指数取得超额收益。 截至 2026 年半年度收官，四大组合年内同样均战胜偏股基金指数，超额收益分别为 17.40%、3.73%、23.82% 和 21.54%。 其中，券商金股业绩增强组合年内绝对收益最高达 38.69%，在主动股基中排名前 20.26%。 整体市场方面，今年以来主动股基中位数收益达 11.75%，而个股收益中位数为 -11.41%，基金表现显著优于个股。 报告最后提示了市场环境变动与模型失效的风险。

主要观点

• 四大主动量化组合在本周均取得正收益并战胜偏股混合型基金指数。

• 优秀基金业绩增强组合年内绝对收益 32.27%，超额收益达 17.40%。

• 超预期精选组合年内绝对收益 18.61%，在主动股基中排名 39.42% 分位点。

• 券商金股业绩增强组合年内表现最好，绝对收益 38.69%，超额收益达 23.82%。

• 成长稳健组合年内绝对收益 36.41%，超额收益为 21.54%。

• 今年以来 A 股整体个股跌多涨少，收益中位数为 -11.41%。

• 主动股基年内表现显著优于个股，中位数收益达 11.75%，70% 的基金上涨。

论述逻辑

• 报告以偏股混合型基金指数为基准，统计并展示四大主动量化组合的近期表现与超额收益，印证半年度收官均战胜基准的核心观点。

• 分别介绍四大组合的核心策略逻辑，如基于优秀基金持仓增强、超预期事件基本面与技术面共振、券商金股优选以及财报披露日效应捕捉。

• 最后通过全市场股票与主动股基收益分布的对比，进一步凸显主动管理及量化增强策略在当前市场分化环境下的超额获取能力。

关键展望

• 报告提示策略存在因市场环境变动而导致失效的风险。

• 报告提示模型样本外表现存在与样本内表现产生差异的风险。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的