伯恩斯坦亚洲汽车中国汽车：4月SAAR 1960万辆；销量同比增长约20%，燃油车暴跌（约34%），电动车激增（渗透率60%）且出口强劲（+85%）

原标题：Bernstein Asian Autos Chinese Autos: April SAAR 19.6mn units; Volumes ~20% yoy, ICE slumps (~34%), while EV surges (60% penetration) and export robust (+85%)

摘要

报告指出2026年4月中国汽车市场年化销量（SAAR）达1960万辆，同比增长约20%。燃油车销量同比暴跌约34%，而电动车渗透率升至60%，出口同比增长85%。报告认为电动车和出口是主要增长动力，燃油车份额加速下滑。

主要观点

• 2026年4月中国汽车SAAR为1960万辆，同比增长约20%。
• 燃油车销量同比大幅下降约34%，显示传统内燃机需求萎缩。
• 电动车渗透率达到60%，销量激增。
• 出口同比增长85%，表现强劲。
• 电动车和出口成为市场增长的主要驱动力。
• 燃油车市场份额持续被电动车侵蚀。

论述逻辑

报告通过分析2026年4月中国汽车销量数据，指出整体市场同比增长约20%，但结构分化明显：燃油车销量同比暴跌约34%，而电动车渗透率升至60%，出口同比增长85%。由此得出结论，电动车和出口是当前中国汽车市场的核心增长引擎，燃油车面临结构性衰退。

关键展望

报告未明确给出未来时间窗口、价格或评级展望。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 2026年4月中国汽车零售销量139万辆，同比下降19.6%

图2. 比亚迪集团（含比亚迪、腾势、方程豹和仰望）以18.4万辆重回榜首

图3. 比亚迪集团仍是中国最大电动汽车销售商，销量和份额稳定在18.2万辆

图4. 2026年4月平均零售SAAR为1960万辆，低于2026年3月的2070万辆

图5. 剔除进口和出口，我们估计国产汽车总SAAR平均值

图6. 4月高端市场品牌汽车零售量同比下降17.1%

图7. 4月大众市场品牌汽车零售量同比暴跌20.0%

图8. 4月整体电动汽车（纯电动和插电式混合动力）销量同比下降5.8%至82.8万辆，但较3月有所改善