2026-09-27 · 浙商证券 · 公司/行业基本面

浙商证券计算机行业专题报告：从Muse看端侧AI及核心元器件机遇

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摘要

Meta于2026年9月8日发布个人AI智能体Muse，将大众AI应用从对话延伸至执行邮件、购物、日程、旅行等日常事务，Appfigures估算其9月8日至18日累计下载约110万次，并于9月19日和20日先后登顶美国苹果App Store与安卓Google Play免费应用总榜，9月25日Sensor Tower估算累计下载已超过340万次。报告将Muse用途归纳为日常与家庭管理、购物、邮箱与行政事务、个人财务、旅行、工作与小型经营六类，FUNDA整理的654个公开使用案例中节省支出、退款与个人财务以128例、19.6%占比居首，Stripe旗下Link钱包支持Muse在超过100万家商户结账，Plaid与Duffel分别接入金融数据与航旅预订。分发基础方面，2026年2月Similarweb月活指数（YouTube=100）显示WhatsApp、Instagram、Facebook、Messenger、Threads分别为87.4、80.5、75.7、44.4、24.8，五款应用均位列前十；Counterpoint数据显示2026年上半年全球AI眼镜出货量同比增长263%，无显示产品占比96%、Meta份额94%。 9月23日Connect发布会宣布将Muse引入AI眼镜，并发布Ray-Ban Meta Gen 3（449美元起）、Ray-Ban Meta Audio（349美元起）、Muse Charm（计划12月假日季出货）与Meta VR Glasses（1,299.99美元起、计划2027年春季上市）。个人化与随身化推动端侧SoC集成度与能效升级、通讯模组低功耗小型化、电池高能量密度与定制封装（豪鹏科技金星电池体积能量密度提升约30%、SiP封装使板级面积缩减60%以上）以及玻纤碳纤轻量化材料需求。报告维持计算机行业“看好”评级，建议关注SOC（恒玄科技、乐鑫科技、瑞芯微、爱芯元智、艾为电子）、通讯（移远通信、广和通）、电池以及材料（豪鹏科技、达瑞电子）、端侧软件（中科创达、虹软科技、华勤技术）、CPU（中国长城、海光信息、禾盛新材、澜起科技）五个方向，并提示Agent任务可靠性、新品落地进度、隐私安全与平台接入、产业链竞争及成本四类风险。

主要观点

Meta于2026年9月8日发布个人AI智能体Muse，能理解用户目标、调用工具并完成多步骤任务；Appfigures估算9月8日至18日累计下载约110万次，9月19日和20日先后登顶美国两大应用商店免费总榜，9月25日Sensor Tower估算累计下载已超过340万次。

Muse由自研模型Muse Spark、隔离式云端虚拟机Muse Secure VM和连接器共同支撑，具备后台执行、长期记忆、目标管理、成果交付与交互确认等能力，发送邮件、付款等关键操作通过确认环节衔接用户决策。

报告将Muse用途分为六类：日常与家庭管理、购物、邮箱与行政事务、个人财务与费用管理、旅行、工作与小型经营；FUNDA于9月21日整理654个公开使用案例，节省支出、退款与个人财务128例占19.6%为最大单一类别，工作与小型经营73例占11.2%、行政事务69例占10.6%。

外部服务生态已接入：Stripe旗下数字钱包Link使Muse可在超过100万家商户结账，其他商户使用一次性虚拟卡；Plaid提供余额、交易、投资持仓等金融数据；Duffel提供实时航班查询、预订和行程管理接口。

Meta五款应用构成大规模分发基础：Similarweb月活指数（2026年2月，YouTube=100）显示WhatsApp、Instagram、Facebook、Messenger、Threads分别为87.4、80.5、75.7、44.4、24.8，在图示社交应用中排名第二、第三、第四、第六和第九，五款均位列前十、其中三款进入前五。

AI眼镜市场快速扩张：Counterpoint数据显示2026年上半年全球AI眼镜出货量同比增长263%，无显示产品占比96%，Meta在无显示细分市场份额94%；AR+AI眼镜细分市场中Rokid（乐奇）、Meta、Even Realities（逸文）、阿里巴巴份额分别为41%、37%、11%和7%。

9月23日Connect发布会宣布将Muse引入AI眼镜，并扩展硬件矩阵：Ray-Ban Meta Gen 3（449美元起、最长9小时续航、9月23日上市）、Ray-Ban Meta Audio（349美元起、43克、最长12小时续航）、Meta Ray-Ban Display功能更新、Muse Charm（约2英寸触摸屏、5G连接）及Meta VR Glasses（1,299.99美元起、5K micro-OLED）。

端侧AI适合承担现场感知和即时响应，复杂检索与跨平台执行由云端协同完成；高通在AWE 2025使用雷鸟RayNeo X3 Pro智能眼镜运行Meta的Llama 3.2 1B模型，演示无需手机或云端参与的食材与食谱语音问答。

多模态交互推动SoC从单一功能处理向多任务协同升级；以恒玄科技BES2800BP为例，芯片集成多核处理器、自研BECO神经网络处理器（NPU）、音频编解码模块、双模蓝牙及可选Wi-Fi 6、2.5D GPU与显示控制器，减少外围器件连接，适应智能眼镜空间有限、任务多样的要求。

端云协同推动通讯模组低功耗与小型化：移远通信RG155UC-CN为面向智能穿戴的5G RedCap模组，采用21.9×22.9×2.0毫米封装并支持eDRX省电机制，紧凑封装减少通讯单元空间占用、省电机制降低联网能耗。

全天多次交互与有限体积推动电池高能量密度及定制封装：豪鹏科技为雷鸟iO定制的金星电池采用高硅负极、方形钢壳叠片及SiP封装，体积能量密度较传统软包卷绕结构提升约30%，SiP封装使板级面积缩减60%以上。

日常佩戴推动轻质高强材料需求：达瑞电子玻纤支撑板由环氧树脂浸润玻璃纤维布固化制成，碳纤维复合材料用于重量和刚性要求更高的结构件，公司正推进玻纤、碳纤复合材料在智能眼镜、AR/VR等终端中的研发应用。

论述逻辑

Meta于9月8日发布Muse并登顶美国两大应用商店免费总榜（9月25日累计下载超340万次），验证个人Agent的大众需求 → 家庭管理、购物、邮箱、财务、旅行、工作六类任务共享个人背景，长期记忆与连接器（Stripe Link、Plaid、Duffel）把信息整理、方案选择和后续执行串联 → Meta五款社交应用月活指数87.4、80.5、75.7、44.4、24.8提供大规模分发基础，2026上半年全球AI眼镜出货同比+263%、Meta无显示份额94%提供随身硬件入口 → 个人任务由线上延伸至现场，端侧AI承接感知、多模态交互与本地推理 → 推动SoC集成度与能效升级、通讯模组低功耗小型化、电池高能量密度与定制封装、轻质高强材料需求 → 优先关注端侧芯片产业发展，同时关注电池与材料轻量化升级，以及端侧软件与CPU配套机会。