范想想 张智浩 投资策略 市场策略 银河证券北交所日报

摘要

2026年7月20日，北证50指数报收1,045.20点，下跌2.90%；北证专精特新指数下跌3.58%至1,805.83点。 北交所整体成交额为161.61亿元，较前一周日均水平163.59亿元有所回落，换手率为2.96%。 行业表现方面，多数行业下跌，石油石化（+23.6%）和公用事业（+10.3%）领涨，而电子（-6.0%）、传媒（-5.8%）和国防军工（-5.4%）跌幅居前。 个股层面，全市场328家公司中仅31家上涨，科力股份（+23.57%）涨幅居首，云创退（-29.70%）跌幅最大。 估值方面，北交所整体市盈率约为31.91倍，持续低于科创板的78.72倍和创业板的41.12倍。 行业内国防军工平均市盈率最高，达182.8倍。

主要观点

• 7月20日北证50指数跌幅达2.90%，收于1,045.20点，北证专精特新指数亦跌3.58%。

• 北交所当日整体成交额161.61亿元，较前一周日均成交额163.59亿元有所回落。

• 石油石化（+23.6%）和公用事业（+10.3%）行业涨幅领先，电子（-6.0%）等行业跌幅靠前。

• 当日北交所328家上市公司中仅31家上涨，295家下跌。

• 科力股份以23.57%的涨幅领涨个股，云创退以29.70%的跌幅领跌。

• 北交所整体市盈率约31.91倍，低于科创板的78.72倍和创业板的41.12倍。

• 国防军工平均市盈率最高，达182.8倍，传媒和有色金属紧随其后。

论述逻辑

• 报告首先通过对比北证50、专精特新指数与上证、沪深300等主流指数，确立当日北交所市场的整体走势基调。

• 接着从成交额、成交量和换手率三个维度分析市场整体的流动性与交投活跃度。

• 随后通过拆解行业涨跌幅与个股表现，定位市场的结构性热点与风险所在。

• 最后将北交所估值与双创板块进行横向对比，并分行业拆解估值水平，为市场定价提供参考。

关键展望

• 报告提示了政策支持力度不及预期、科技创新性不足、市场竞争加剧以及市场波动等风险。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的。