高盛 万洲国际（0288.HK）计入美国更新后盈利：生猪利润周期、饲料成本与厄尔尼诺现象成焦点
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关键图表
图1. SFD与行业生猪养殖单位利润对比
图2. 美国生猪价格与混合饲料价格对比
图3. 各地区生猪价格
图4. SFD包装肉业务与其他全球同业一样具有防御性：SFD包装肉营业利润与全球同业对比
图5. 北美假设每头生猪利润
图6. 北美假设每头屠宰利润
图7. 万洲国际SOTP估值方法
图8. 高盛 万洲国际（0288.HK）
