2026-06-23 · UBS · 股票策略

瑞银全球策略：全球债务资本市场展望：8大主题

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原标题：UBS Global Strategy：Global Debt Capital Market Outlook： 8 Key Themes

摘要

瑞银全球策略报告提出2026年全球债务资本市场的8大关键主题。报告认为，在利率波动和监管变化背景下，债务资本市场将呈现结构性转变。核心观点包括：利率波动性将持续影响发行节奏；绿色债券发行量预计增长30%；私人信贷市场扩张至2万亿美元；亚洲市场占比提升至25%。报告强调，投资者需关注流动性分层和信用利差扩大风险。

主要观点

利率波动性将持续影响债务发行节奏，预计2026年全球债务发行量增长5%。
绿色债券发行量预计增长30%，达到1.5万亿美元。
私人信贷市场扩张至2万亿美元，年增长率15%。
亚洲债务资本市场占比提升至25%，主要由中国和印度驱动。
信用利差预计扩大50个基点，因经济不确定性。
监管变化推动结构化产品创新，尤其是ESG挂钩债券。
科技行业债务融资需求增长，占发行量的20%。
新兴市场本币债券发行量增长10%，受益于本地投资者基础扩大。

论述逻辑

报告从宏观经济环境出发，指出利率波动和监管变化是核心驱动力。首先，利率波动性增加导致发行窗口缩短，促使发行人采用更灵活的融资策略。其次，ESG监管加强推动绿色债券和可持续债券发行。第三，私人信贷市场因银行监管收紧而扩张。最后，亚洲经济增长和资本市场开放提升其全球份额。这些因素共同塑造了债务资本市场的8大主题。