高盛：私人科技巡礼：爱诗科技（基础模型）：面向C端用户的AI视频生成器，加速AI商业化

原标题：Goldman Sachs Private Tech Tour: AIsphere (Foundation models): AI Video generator targeting ToC users, accelerated AI commercialization

摘要

高盛在2026年4月20-28日的私人科技巡礼中，于4月23日在北京与爱诗科技管理层进行了交流。爱诗科技自主研发视频生成AI模型，专注于C端市场。管理层重点介绍了公司PixVerse模型V6版本的升级，该版本能够生成音效、实时和交互式AI内容，并渗透更多客户。公司还具备以更低成本提供AI模型并实现更高盈利能力的能力。高盛认为，AI模型在中国的进步和AI应用场景的扩展将吸引用户增加AI支出，尽管环境充满挑战，但AI支出在新应用场景中持续增长。爱诗科技与美图公司存在关联，美图同样专注于C端用户的视频/图像AI编辑和生成，高盛看好其标准化AI平台扩大用户基础并快速变现。

主要观点

• 爱诗科技自主研发视频生成AI模型，专注于C端市场，其PixVerse模型基于用户文本和图像输入生成视频内容。
• 管理层强调公司能够提供集成音频的高视觉质量视频，基于MLP平台，PixVerse模型可在30秒内生成1080P视频，且计算成本更低。
• 公司近期发布了PixVerse V6模型，改进了提示准确性、集成了音频生成并提升了视觉质量。
• 爱诗科技的MAU和ARR持续增长，得益于模型增强和用户认知提升。
• 公司提供标准化解决方案，专注于C端用户，付费用户生成AI视频用于私域或社交媒体，获得更多互动。
• 高盛认为年度/季度订阅仍是主要商业模式，但长期来看基于token使用量的贡献将上升。
• 爱诗科技的PixVerse模型帮助用户生成视频内容，获得10万+点赞和新粉丝，推动新用户订阅。
• 高盛对AI软件变现持积极看法，认为AI模型进步和AI应用扩展将吸引用户增加AI支出。
• 爱诗科技与美图公司存在关联：美图的休闲和生产力工具专注于视频/图像AI编辑和生成，主要面向C端用户。
• 高盛看好美图继续开发新工具和功能以支持MAU和订阅率增长，标准化AI平台可扩大用户基础并快速变现。

论述逻辑

高盛通过私人科技巡礼与爱诗科技管理层交流，获取公司最新进展。爱诗科技专注于C端AI视频生成，其PixVerse V6模型在功能上实现升级（音效、实时交互、视觉质量提升），同时降低计算成本。公司MAU和ARR增长，付费用户通过AI视频获得社交互动，推动订阅收入。高盛由此推断，AI模型进步和场景扩展将刺激用户AI支出，并关联到美图公司，认为其类似模式（C端AI编辑工具）有望受益于标准化平台和用户增长。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口。但指出长期来看，基于token使用量的商业模式贡献将上升。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。但提及美图公司（Meitu）作为关联公司，高盛对其持积极看法，认为其标准化AI平台可扩大用户基础并快速变现。

关键图表

• 图：PixVerse V6模型展示