诸海滨 投资策略 市场策略 北交所策略专题报告：开源证券易实精密的投资合作，走向全球化一站式金属零部件解决方案提供商

摘要

开源证券发布北交所策略专题报告，聚焦易实精密对外投资布局及北交所并购重组市场动态。 易实精密以2025年多项对外投资为新篇章，目标成为“全球化一站式金属零部件解决方案提供商”。 公司在斯洛文尼亚设立EC MARK，预计2026年下半年陆续进入正式量产阶段；全资子公司收购德国PTS并更名ECPG，作为未来在欧洲扩张业务的载体。 2026年5月，公司拟收购张家港恒进机电100%股权，并与德国IQ Evolution签署战略合作，聚焦金属激光3D打印液冷系统赛道。 政策端，北交所深入贯彻新“国九条”和“并购六条”，北京市出台助力并购重组意见，支持北交所成为中小企业并购重组首选地。 截至2026年7月10日，北交所共发生59家次重要投资并购重组事件，2026年以来发生16大重要合资事件。 此外，惠同新材完成收购保定三源51%股权并纳入合并报表范围，江丰电子将成为凯德石英控股股东。

主要观点

• 易实精密持续加码对外投资，目标成为全球化一站式金属零部件解决方案提供商。

• 公司2026年5月拟收购张家港恒进机电100%股权以优化战略业务布局。

• 易实精密在斯洛文尼亚设立EC MARK，预计2026年下半年陆续进入正式量产阶段。

• 公司收购德国PTS并更名ECPG，作为未来在德国乃至欧洲扩张业务的载体和收购主体。

• 易实精密与德国IQ Evolution签署协议，聚焦金属激光3D打印和液冷系统赛道。

• 北交所被视为中小企业并购重组首选地，重点关注集团内整合、新质生产力并购及强链补链扩张。

• 截至2026年7月10日，北交所共发生59家次重要投资并购重组事件，2026年以来发生16大重要合资事件。

• 双周重要公告包含惠同新材完成收购保定三源51%股权并纳入合并报表范围。

• 2026Q1易实精密实现营收0.84亿元，归母净利润1528.15万元，毛利率达31.81%。

论述逻辑

• 国家政策支持：新“国九条”到“并购六条”明确支持上市公司并购重组，北京市亦发文支持北交所成为中小企业并购重组首选地。

• 平台优势发挥：北交所作为专精特新“主阵地”，能够及时把握并购机遇，助力中小企业进入新市场或获取新客户。

• 企业实践落地：以易实精密为例，通过多项对外投资收购（如张家港恒进、德国PTS等）和海外合资布局，实现产业链延伸和全球化扩张。

关键展望

• 易实精密在斯洛文尼亚设立的EC MARK预计2026年下半年陆续进入正式量产阶段，产能将逐步释放。

• 公司在医疗、光通信等新兴领域零件已交样，预计2026年内将进入量产阶段。

• 报告提示并购失败风险、重组整合风险、数据统计误差风险。

推荐标的

• 报告未明确给出覆盖评级和目标价的推荐标的，重点提及北交所并购重组趋势及具体企业投资合作案例。