光大证券 有色金属行业金属新材料高频数据周报：电碳价格本周 6.4%，EVA共聚物价格本周+4.0%

摘要

光大证券2026年9月13日发布金属新材料高频数据周报（覆盖20260907-20260913），有色金属行业评级维持增持，继续全面看好金属新材料板块。 军工新材料方面，本周电解钴价格28.30万元/吨，环比-6.6%，铼价格44,170.00元/千克，环比-0.2%，0级与4级海绵钛价差0.70万元/吨；电解钴测算毛利3.10万元/吨，环比+1.26万元/吨，毛利率10.94%环比+4.88pct。 新能源车新材料方面，本周碳酸锂、氢氧化锂价格分别为14.22、13.00万元/吨，环比-6.4%、-7.4%，硫酸钴5.83万元/吨环比-6.80%，523型正极材料16.58万元/吨环比-3.5%；中汽协数据显示2026年8月中国新能源汽车产量165.30万辆，同比+18.9%，产量渗透率达61.6%。 光伏新材料方面，本周EVA价格10,350元/吨，环比+4.0%，处于2013年来较低位置，光伏级多晶硅5.07美元/千克持平，3.2mm光伏玻璃镀膜16.0元/平米持平。 核电新材料方面，2026年8月铀价71.09美元/磅，环比+2.7%，本周锆系品种中海绵锆环比-1.8%、其余持平。 消费电子新材料方面，四氧化三钴26.45万元/吨环比-5.70%，钴酸锂291.50元/千克环比-4.6%，二氧化锗15,350.00元/千克环比+3.4%；其他材料方面，99.95%铂429.50元/克环比-2.4%，铑2,385.00元/克环比+3.9%，铱持平。 投资主线上，报告看好天然铀价格上行（供给增量有限、核电需求持续增长），锡库存近2个月持续去化且AI提供需求增长点、锡价有望继续上行，储能贡献新增量且供给释放节奏放缓、锂价中枢有望抬升，建议关注中国铀业、锡业股份、赣锋锂业。

主要观点

• 行业评级维持增持，报告继续全面看好金属新材料板块

• 军工新材料：本周电解钴价格28.30万元/吨环比-6.6%，铼价格44,170.00元/千克环比-0.2%

• 电解钴盈利改善但供给收缩：本周毛利3.10万元/吨环比+1.26万元/吨，毛利率10.94%环比+4.88pct；库存2872吨环比-1.4%，2026年4月产量370金属吨、开工率5.2%

• 军工钛材：本周0级海绵钛和4级海绵钛价格分别为4.50和3.8万元/吨，价差0.70万元/吨，报告以该价差反映军品和民品钛材的相对强弱

• 新能源车需求端：2026年8月中国新能源汽车产量165.30万辆，环比+4.9%、同比+18.9%，产量渗透率61.6%环比+0.35pct

• 锂价下跌：本周碳酸锂、氢氧化锂价格14.22、13.00万元/吨，环比-6.4%、-7.4%；碳酸锂测算毛利1.41万元/吨，库存2.54万吨环比-0.83%，产量3.03万吨环比+2.3%

• 新能源车链条其他品种普跌：硫酸钴5.83万元/吨环比-6.80%，523型正极材料16.58万元/吨环比-3.5%，六氟磷酸锂11.70万元/吨持平，氧化镨钕731.38元/千克环比-0.7%，N35钕铁硼179.5元/公斤环比-1.6%

• 光伏新材料：EVA价格10,350元/吨环比+4.0%，处于2013年来较低位置；光伏级多晶硅5.07美元/千克持平，3.2mm光伏玻璃镀膜16.0元/平米持平

• 核电新材料：2026年8月铀价71.09美元/磅，环比+2.7%；本周海绵锆135元/千克环比-1.8%，氧氯化锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格均持平

• 消费电子新材料：四氧化三钴26.45万元/吨环比-5.70%，钴酸锂291.50元/千克环比-4.6%；高纯镓1,910.00元/千克环比-0.5%，二氧化锗15,350.00元/千克环比+3.4%，碳化硅6,200.00元/吨持平

• 其他材料：99.95%铂、铑、铱价格分别为429.50、2,385.00、2,075.00元/克，环比-2.4%、+3.9%、+0%

• 投资建议三条主线：天然铀供给增量有限、核电需求持续增长关注中国铀业；锡库存近2个月持续去化、AI提供需求增长点关注锡业股份；储能贡献新增量、锂价中枢有望抬升关注赣锋锂业

论述逻辑

• 报告以高频量、价、利、库存数据跟踪军工、新能源车、光伏、核电、消费电子、其他材料六大新兴产业的新材料价格 → 本周多数品种价格下跌：电解钴-6.6%、碳酸锂-6.4%、硫酸钴-6.80%、四氧化三钴-5.70%、523型正极材料-3.5%、铂-2.4% → 少数品种上涨：EVA+4.0%、二氧化锗+3.4%、铑+3.9%、8月铀价+2.7% → 在价格跟踪基础上叠加各品种供需逻辑：天然铀供给增量有限而核电需求持续增长、锡库存近2个月持续去化且AI提供需求增长点、储能贡献新增量且供给释放节奏放缓 → 得出继续全面看好金属新材料板块的结论，维持有色金属行业增持评级，建议关注中国铀业、锡业股份、赣锋锂业。

关键展望

• 天然铀：供给增量有限、核电需求持续增长，报告看好天然铀价格上行

• 锡价：锡库存近2个月持续去化，AI提供需求增长点，后续锡价有望继续上行

• 锂价：储能贡献新增量，供给释放节奏放缓，锂价中枢有望抬升

• 铼需求：未来随着国内航空航天的发展，预计国内铼在高温合金的用量占比会不断提升

• 磷酸铁锂：随着结构优化和技术进展，未来磷酸铁锂市占率有望提升

• 风险提示：资讯机构统计数据不全面、不准确的风险；细分品种需求测算不准确的风险；企业经营不善等风险；报告未给出具体目标价

推荐标的

• 有色金属行业评级：增持（维持），继续全面看好金属新材料板块

• 中国铀业：天然铀供给增量有限，核电需求持续增长，看好天然铀价格上行，建议关注

• 锡业股份：锡库存近2个月持续去化，AI提供需求增长点，后续锡价有望继续上行，建议关注

• 赣锋锂业：储能贡献新增量，供给释放节奏放缓，锂价中枢有望抬升，建议关注

关键图表

图1. 表 1: 六大新兴产业材料价格汇总表

图2. 国产 99%铍价格(万元/吨)

图3. 硫酸钴毛利和毛利率

图4. 六氟磷酸锂周库存(吨)

图5. 氧氯化锆价格(元/吨)

图6. 四氧化三钴毛利和毛利率(右)

图7. 二氧化锗价格（元/千克）

图8. 全球钨矿产量（吨）