花旗 中国汽车制造商：双月新能源汽车定价趋势（计入与建议零售价）：26年8月底

摘要

花旗发布双月度新能源汽车定价趋势报告，基于Thinkercar采集的前30大城市数据监测主要整车厂新能源乘用车定价，折扣定义为4S店零售价与建议零售价（MSRP）之差。 2026年8月下旬，中国新能源乘用车行业加权平均零售折扣环比收窄0.1个百分点至5.7%（对比7月底），行业加权平均MSRP环比微降0.1%至182,026元。 新势力品牌中，特斯拉折扣0.2%持平、MSRP 295,944元持平；蔚来折扣0.6%（-0.4ppt）、MSRP 340,634元持平；小鹏折扣2.9%（-0.5ppt）、MSRP 209,438元（+0.4%）；理想折扣4.1%（+1.2ppt）、MSRP 321,516元（-0.4%）；AITO折扣1.8%（-1.3ppt）、MSRP 417,706元（+1.2%）；零跑折扣0.6%（-3.3ppt）、MSRP 132,434元（-0.7%）。 传统本土品牌新能源车型折扣走高：比亚迪7.1%（+0.5ppt）、吉利11.3%（+0.9ppt）、长城5.3%持平。 传统豪华品牌NEV+ICE加权平均零售价同比全线下滑：北京奔驰301,102元（同比-5.5%）、华晨宝马283,625元（同比-4.9%）、奥迪集团227,531元（同比-12.4%）。 报告另以CPCA月度降价车型数量及折扣摘要（Figure 6-11）跟踪行业价格竞争情况。

主要观点

• 监测口径：基于Thinkercar采集的前30大城市数据监测主要整车厂新能源乘用车定价，折扣=4S店零售价与MSRP之差。

• 行业整体：8月下旬新能源乘用车加权平均零售折扣环比收窄0.1个百分点至5.7%，加权平均MSRP环比下降0.1%至182,026元。

• 特斯拉：零售折扣0.2%（环比持平），MSRP 295,944元（环比持平）。

• 蔚来：零售折扣0.6%（环比-0.4个百分点），MSRP 340,634元（环比持平）。

• 小鹏：零售折扣2.9%（环比-0.5个百分点），MSRP 209,438元（环比+0.4%）。

• 理想：零售折扣4.1%（环比+1.2个百分点），MSRP 321,516元（环比-0.4%）。

• AITO：零售折扣1.8%（环比-1.3个百分点），MSRP 417,706元（环比+1.2%）。

• 零跑：零售折扣0.6%（环比收窄3.3个百分点），MSRP 132,434元（环比-0.7%）。

• 比亚迪折扣7.1%（环比+0.5个百分点）、MSRP 140,231元（环比+0.2%）；吉利折扣11.3%（环比+0.9个百分点）、MSRP 114,468元（环比-0.1%）。

• 长城：零售折扣5.3%（环比持平），MSRP 267,418元（环比+0.1%）。

• 传统豪华品牌NEV+ICE加权平均零售价：北京奔驰301,102元（环比+0.9%/同比-5.5%）、华晨宝马283,625元（环比-1.3%/同比-4.9%）、奥迪集团227,531元（环比-2.8%/同比-12.4%）。

• 报告另列示CPCA月度降价车型数量（Figure 6），并提示参见Figure 6-11的CPCA折扣摘要。

论述逻辑

• 数据链条：Thinkercar前30大城市采集数据 → 折扣=4S店零售价与MSRP之差 → 计算行业及分品牌加权平均折扣与MSRP，对比8月下旬与7月底的环比变化。

• 拆分框架：按新势力品牌（特斯拉、蔚来、小鹏、理想、AITO、零跑）、传统本土品牌新能源车型（比亚迪、吉利、长城）、传统豪华品牌（奔驰、宝马、奥迪）三层呈现，再以CPCA月度降价车型数量与折扣摘要交叉参照。

• 数据结果显示：行业加权折扣环比小幅收窄至5.7%、MSRP基本持稳于182,026元，但品牌间分化——理想、比亚迪、吉利折扣走高，零跑、AITO折扣明显收窄，豪华品牌零售价同比明显下滑。

关键展望

• 报告未给出评级、目标价或量化的前瞻预测；本篇为双月度定价监测报告，折扣与MSRP指标按双月频率滚动更新。

• 后续跟踪点：CPCA月度降价车型数量及折扣摘要（Figure 6-11）。

推荐标的

• 报告为定价数据监测报告，未给出个股评级或目标价。

• 披露涉及公司：比亚迪、吉利汽车、长城汽车、零跑汽车、理想汽车、蔚来、小鹏汽车（花旗为其公开交易股票做市商），正文未给出评级或目标价。