东北证券 电子行业周报：昇腾960超节点发布，华为正式开启NPO元年

摘要

本周电子行业重点关注华为全联接大会发布的昇腾960超节点，标志着NPO技术进入量产阶段，旨在应对十万亿参数大模型训练需求。 存储领域，苹果接受三星涨价报价，存储周期景气延续，HBM等先进存力获政策重点支持。 半导体行业二季度营收创历史新高，硅片涨价与设备零部件紧缺并存。 此外，商业航天民营火箭批量组网能力提升，量子计算在混合仿真领域取得进展。 整体行业受AI算力与存储涨价双轮驱动，景气度维持高位。

主要观点

• 华为发布昇腾960超节点，采用NPO技术，单节点支持4096卡，提供8E FP8算力和1PB HBM容量。

• 苹果接受三星2027年一季度存储报价，DRAM和NAND价格较三季度上涨30%-40%。

• 2026年二季度全球半导体营收突破4250亿美元，创历史新高。

• 全球主要硅片厂商提价，12英寸硅片价格上涨5%-22%。

• 华为Hi-ONE NPO光引擎单引擎传输容量达到7.2T。

• 民营商业航天企业批量承担卫星互联网组网任务，蓝箭航天与东方空间分别完成“一箭十星”和“一箭九星”发射。

• IBM旗下Anderon获10亿美元CHIPS法案资金支持，用于量子晶圆代工研发。

论述逻辑

• AI大模型参数规模向十万亿级演进 -> 算力基础设施价值重心转向系统级算力利用率 -> 华为推出昇腾960超节点及NPO技术以降低通信开销 -> 存储与光互连需求随之增长 -> 产业链上游硅片、设备零部件及先进存力（HBM）供需趋紧 -> 行业整体营收规模扩张。

关键展望

• 下周关注阿里云栖大会在云基础设施、AI算力、大模型及国产芯片适配方面的发布。

• 关注上市公司三季报预告披露情况。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的，仅列示了本周电子个股涨跌幅前五。

关键图表

图1. 本周申万各行业涨跌幅指数

图2. 申万电子细分行业本周涨跌幅情况

图3. 表 1: 本周电子个股涨跌幅前五