2026-09-27 · 开源证券 · 公司/行业基本面

开源证券基础化工行业周报：本周草铵膦、粘胶短纤等价格上涨，湖北宜化拟投资建设15万吨年磷酸铁项目

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摘要

开源证券发布基础化工行业周报，维持行业"看好"评级。本周（9月21日-9月24日）草铵膦价格延续上涨，截至9月23日95%草铵膦原粉市场均价5.9-6万元/吨，较上周四上涨4500元/吨、涨幅8.18%，FOB 8930美元/吨、上涨70美元/吨、涨幅8.51%；行业库存预计1070吨，较上周减少60吨、降幅5.31%，报告认为供给受限叠加持续去库，看好草铵膦价格触底反弹，推荐利民股份、受益标的利尔化学。公司公告方面，湖北宜化全资子公司拟投资约11.52亿元建设15万吨/年磷酸铁项目，建设期24个月，远期规划产能100万吨/年。重点产品中，粘胶短纤市场重心上行，氨纶40D周均价28100元/吨微跌0.05%，尿素市场均价1771元/吨下跌0.73%。本周跟踪的72种产品价差中36种上涨、35种下跌，涨幅第一的"磷酸一铵-硫酸×1.21-磷矿石×1.56-合成氨×0.135"7日上涨154.80%。本周化工51.9%个股周度上涨，其他重要公告包括龙佰集团拟合计出资约16,000万澳元取得澳洲Durack和Yandanooka矿砂项目约80%权益、玲珑轮胎拟在埃及投资2.7亿美元建设年产600万套半钢子午线轮胎项目。风险提示：油价大幅波动、下游需求疲软、宏观经济下行。

主要观点

本周（9月21日-9月24日）草铵膦市场偏强运行，截至9月23日95%草铵膦原粉市场均价5.9-6万元/吨，较上周四上涨4500元/吨、涨幅8.18%，FOB 8930美元/吨、上涨70美元/吨、涨幅8.51%，50%精草铵膦母液折百价参考7万元/吨

草铵膦供给端华东部分企业维持停产、西南企业开工不足，现货供应偏紧；成本端液氯、乙醇、黄磷价格上涨；库存预计1070吨，较上周减少60吨、降幅5.31%

报告认为普通草铵膦受政策限制、精草铵膦生产工艺仍待开拓，（精）草铵膦药效良好、抗性替代可期，行业持续去库，看好草铵膦价格触底反弹，推荐利民股份、受益标的利尔化学等

湖北宜化全资子公司拟在宜昌姚家港化工园B区投资建设15万吨/年磷酸铁项目，预计总投资约11.52亿元、建设期24个月，远期规划产能100万吨/年

2026年8月国内服装及衣着附件出口金额158.8亿美元，本周粘胶短纤市场重心上行

粘胶短纤推荐三友化工、新乡化纤，受益标的中泰化学、吉林化纤等；氨纶阶段性暂稳，华东氨纶40D周均价28100元/吨、较上周下跌14.29元/吨、跌幅0.05%，推荐华峰化学、新乡化纤、泰和新材等

化肥板块磷矿石价格稳定，国内尿素、磷酸一铵、复合肥价格下跌：尿素市场均价1771元/吨、较上周四下跌13元/吨、跌幅0.73%，山东及两河中小颗粒主流成交价由1720-1810元/吨回落至1670-1780元/吨、周内下跌30-50元/吨

行业新闻：巴斯夫宣布位于印度建设MDI生产综合体项目的可行性研究已进入后期阶段，并已在古吉拉特邦达赫杰取得一处工业用地

本周72种跟踪价差中36种上涨、35种下跌；涨幅第一为"磷酸一铵-硫酸×1.21-磷矿石×1.56-合成氨×0.135"，9月24日价差64元/吨、7日上涨39元/吨、涨幅154.80%；跌幅第一为"环己酮-1.144×纯苯"

重要公司公告：龙佰集团拟以现金约2,000万澳元及作价约14,000万澳元的机器设备等资产出资，合计约16,000万澳元，取得澳洲Durack和Yandanooka矿砂项目约80%权益；玲珑轮胎拟在埃及投资2.7亿美元（折18.35亿元人民币）建设年产600万套半钢子午线轮胎项目；新化股份拟发行不超过9.00亿元可转债；斯迪克拟投建年产10.3万吨高端功能性BOPET基膜扩产项目

本周化工51.9%个股周度上涨

论述逻辑

周度高频价格与价差监测（草铵膦、粘胶短纤上涨，尿素、磷酸一铵走弱，72种价差中36涨35跌）→ 对核心品种草铵膦做供需库存成本拆解（华东部分企业停产、西南开工不足、库存1070吨环比降5.31%、液氯乙醇黄磷涨价推升成本）→ 得出普通草铵膦受政策限制、精草铵膦工艺待开拓、行业持续去库支撑价格触底反弹的判断 → 结合湖北宜化11.52亿元投建15万吨/年磷酸铁项目、龙佰集团约16,000万澳元获取澳洲矿砂权益、玲珑轮胎2.7亿美元埃及建厂等公告捕捉产能扩张与出海动向 → 落地为维持行业"看好"评级，并按化工龙头白马、氟化工、铬盐、化纤、农化&磷化工、硅、纯碱&氯碱、新材料等板块列出推荐与受益标的。