通信行业快评报告：《信息通信行业发展“十五五”规划》发布，推进新一代通信网全面建设

摘要

9月7日工业和信息化部发布《信息通信行业发展“十五五”规划》，提出到2030年全面建成覆盖完善、性能领先的新一代通信网，信息通信行业收入达4.1万亿元，信息基础设施累计投资3.8万亿元，电信业务总量年均增速7%，5G（含5G-A）用户普及率95%，通信网络终端连接数65亿个。 万联证券认为“十五五”期间信息基础设施投资规模保持高位，城市及热点区域网络将向“双万兆”演进、逐步扩大万兆光网覆盖，并适时启动6G商用，有望推动运营商保持较高投入并带动光纤光缆及通信设备增量需求。 算力方面，智能算力规模将由2025年的1590EFLOPS提升至2030年的9800EFLOPS，先进存力由540EB提升至1700EB，全国一体化算力网建设叠加400G及以上高速传输部署，将带动高速光模块、光芯片、网络交换机等需求增长。 空间网络方面，低轨卫星互联网预计实现全球卫星宽带覆盖，手机直连卫星应用加快推广，光通信重点打造1.6Tb/s光传输系统、200G-PON光接入系统和空芯光纤光缆等超大容量产品。 投资上建议沿国产算力（AI芯片、AI服务器、超节点、算力租赁）、光互联（高速光模块、光芯片、交换机）和空天地一体化（卫星互联网、可回收火箭、“千帆星座”与“国网星座”、手机直连、太空算力）三条主线布局，维持通信行业“强于大市”评级。 风险包括通信网建设进度、AI算力资本开支、国产技术突破不及预期及市场竞争加剧。

主要观点

• 9月7日工信部发布《信息通信行业发展“十五五”规划》，提出到2030年全面建成覆盖完善、性能领先的新一代通信网，加快形成技术先进、安全可控的信息通信产业体系。

• 规划量化目标明确：到2030年信息通信行业收入达4.1万亿元，信息基础设施累计投资3.8万亿元，电信业务总量年均增速7%，5G（含5G-A）用户普及率95%，通信网络终端连接数65亿个。

• “十五五”期间信息基础设施投资规模保持高位，网络加快向5G-A、万兆光网及6G演进：推进城市及热点区域“双万兆”演进、逐步扩大万兆光网覆盖、适时启动6G商用，有望推动运营商保持较高投入并带动光纤光缆及通信设备增量需求。

• 智能算力规模快速扩张：到2030年智能算力规模由2025年的1590EFLOPS提升至9800EFLOPS，先进存力规模由540EB提升至1700EB。

• 加快全国一体化算力网建设，构建“枢纽—区域—边缘”多层次算力设施体系，有序部署万卡、十万卡及以上智算集群，加大力度适配国产算力芯片，并部署400G及以上高速传输技术，有望推动高速光模块、光芯片、网络交换机及光通信设备需求增长。

• 天地一体空间网络稳步推进：强化高中低轨卫星星座协同，低轨卫星互联网预计实现全球范围内卫星宽带通信网络覆盖，推动卫星网络与地面通信网络深度融合并推广手机直连卫星应用。

• 光通信加快向大容量演进：重点打造1.6Tb/s光传输系统、200G-PON光接入系统和空芯光纤光缆等超大容量全光承载产品，加快100G及以上高速星间、星地光通信设备研发。

• 随着低轨星座加快部署和可回收火箭技术持续迭代，卫星发射成本有望下降，提升星座组网和补网效率、改善卫星互联网规模化建设经济性；星间、星地通信高速化有望带动激光通信终端、高速光模块、光器件及光纤光缆持续升级。

• 投资建议聚焦三条主线：国产算力（国产AI芯片、AI服务器、超节点及算力租赁，具备规模化集群交付经验和国产生态适配优势的企业有望率先受益）、光互联（高速光模块、光芯片及交换机）、空天地一体化（卫星互联网基础设施、可回收火箭验证突破、“千帆星座”与“国网星座”低轨部署、手机直连卫星服务及太空算力布局领先企业）。

• 风险提示：通信网建设进度不及预期、AI算力资本开支不及预期、国产技术突破不及预期、市场竞争加剧。

论述逻辑

• 工信部发布“十五五”规划 → 明确到2030年新一代通信网全面建成，行业收入4.1万亿元、信息基础设施累计投资3.8万亿元、电信业务总量年均增速7%、5G（含5G-A）用户普及率95%、终端连接数65亿个 → 信息基础设施投资保持高位，推动5G-A规模部署、6G产业化及光接入网、骨干承载网升级 → 智能算力由1590EFLOPS扩至9800EFLOPS、全国一体化算力网和400G及以上传输通道建设 → 带动高速光模块、光芯片、网络交换机需求增长 → 天地一体网络与1.6Tb/s光传输、200G-PON、空芯光纤等大容量光通信演进，叠加可回收火箭降本改善卫星互联网经济性 → 沿国产算力、光互联、空天地一体化三条主线布局，维持通信行业“强于大市”评级。

关键展望

• 到2030年为规划验证窗口：新一代通信网全面建成，信息通信行业收入达4.1万亿元、信息基础设施累计投资3.8万亿元、电信业务总量年均增速7%、5G（含5G-A）用户普及率达95%、通信网络终端连接数65亿个。

• 算力目标：到2030年智能算力规模由2025年的1590EFLOPS提升至9800EFLOPS，先进存力规模由540EB提升至1700EB。

• 网络演进节奏：城市及热点区域网络向“双万兆”演进，逐步扩大万兆光网覆盖，适时启动6G商用、系统性开展6G关键技术研究。

• 卫星互联网跟踪点：“千帆星座”和“国网星座”等我国低轨卫星“星网”的加速部署、可回收火箭的验证突破进程、手机直连等卫星服务应用落地进程，以及全球太空算力产业布局进展。

• 风险：通信网建设进度不及预期；AI算力资本开支不及预期；国产技术突破不及预期；市场竞争加剧。

推荐标的

• 行业评级：通信行业“强于大市”（维持）。

• 报告未明确给出个股推荐标的，建议重点关注三条主线：1）国产算力环节——国产AI芯片、AI服务器、超节点及算力租赁，具备规模化集群交付经验和国产生态适配优势的企业有望率先受益；2）光互联环节——高速光模块、光芯片及交换机，受益于算力枢纽、智算中心及区域节点加速互联；3）空天地一体化环节——卫星互联网产业基础设施优化建设、可回收火箭验证突破、“千帆星座”与“国网星座”低轨部署、手机直连卫星服务应用落地及布局太空算力的领先企业。