国新证券 张心颐 行业研究 行业定期 本周光伏设备（申万）指数表现

摘要

本周（2026/08/03-2026/08/07）沪深300指数+2.32%，电力设备（申万）指数+4.24%，排在申万31个行业第12位，跑赢指数1.92pct；光伏设备行业指数+7.34%，同期其他电源设备Ⅱ、风电设备、电机Ⅱ分别+10.25%、+9.06%、+7.90%，电池、电网设备分别+1.70%、+4.15%。 产业链价格上，8月5日硅料成交价32元/kg、电池0.26元/W、组件0.73元/W环比持平，硅片0.90元/片环比-3分/片，3.2mm、2mm光伏玻璃15、8.3元/平米持平，银浆15600元/kg环比+4.7%。 政策端，两部门印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，提出到2030年非化石能源发电量占比达到50%、实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳；市场监管总局7月31日在江苏盐城开展光伏行业价格合规指导，推动企业从“拼价格”向“拼质量”转变，27家光伏企业代表参加。 报告维持光伏行业“看好”评级，建议聚焦供给侧改革盈利修复、技术迭代α机会与需求预期边际变化β行情，重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业；风险提示为原材料价格波动、项目开工不及预期、贸易摩擦加剧。

主要观点

• 电力设备板块跑赢大盘：本周沪深300指数+2.32%，申万31个行业指数22个上涨，电力设备（申万）指数+4.24%，排在第12位，跑赢指数1.92pct

• 光伏设备（申万）指数本周+7.34%；电力设备二级行业指数涨跌互现，其他电源设备Ⅱ+10.25%、风电设备+9.06%、电机Ⅱ+7.90%、电网设备+4.15%、电池+1.70%

• 主产业链价格总体持稳（据datayes）：8月5日硅料成交价32元/kg环比持平，硅片0.90元/片环比-3分/片，电池0.26元/W环比持平，组件0.73元/W环比持平

• 辅材价格分化：3.2mm、2mm光伏玻璃价格15、8.3元/平米环比持平，银浆价格15600元/kg环比+4.7%

• 国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》：到2030年新型电力系统初步建成，绿色低碳的电力供给格局基本形成，非化石能源发电量占比达到50%

• 规划量化目标还包括：实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳，建成可支撑超过1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络，全国统一电力市场体系基本建成

• 7月31日市场监管总局在江苏盐城对光伏行业开展价格合规指导，贯彻落实深入整治“内卷式”竞争的决策部署，推动光伏企业从“拼价格”向“拼质量”转变，中国光伏行业协会、27家光伏企业代表参加活动

• 监管要求光伏企业强化成本核算管理、建立健全价格合规制度、抵制恶性低价竞争，头部企业发挥示范引领作用，做好《光伏行业成本核算模型通则》标准宣贯；对提醒约谈仍不整改的经营主体依法严肃处置

• 投资建议聚焦三条主线：供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会、需求预期边际变化带来的β行情

• 配置节奏：短期关注政策落地节奏和技术订单兑现，长期布局高效技术和龙头整合机会，重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业

论述逻辑

• 行情回顾（电力设备+4.24%跑赢沪深300、光伏设备+7.34%领涨二级行业）→ 产业链价格验证（硅料/电池/组件/光伏玻璃环比持平、硅片微跌3分/片、银浆+4.7%，价格总体企稳）→ 政策端双重催化（“十五五”规划给出2030年非化石能源发电量占比50%、28亿千瓦以上新能源消纳等目标；市场监管总局整治“内卷式”低价竞争、推动“拼质量”）→ 报告据此提出三条投资主线：供给侧改革盈利修复、技术迭代α机会、需求边际变化β行情 → 落到配置建议：短期盯政策落地节奏与技术订单兑现，长期布局高效技术与龙头整合，重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业

关键展望

• 短期验证点：关注政策落地节奏和技术订单兑现情况

• 长期布局方向：高效技术和龙头整合机会

• 政策时间窗口：到2030年新型电力系统初步建成，非化石能源发电量占比达到50%，实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳、建成可支撑超过1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络，全国统一电力市场体系基本建成

• 行业评级为“看好”，定义为预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上

• 风险提示：原材料价格波动、项目开工不及预期、贸易摩擦加剧

推荐标的

• 报告未明确给出个股评级或目标价，投资建议为方向性配置：重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业投资机会；行业评级为“看好”（预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上）

• 以下公司仅以本周涨跌幅统计形式出现，未附评级与目标价：涨幅居前为聚合材料、帝尔激光、微导纳米、沐邦高科、金博股份；跌幅居前为隆基绿能、同享科技、阿特斯、亿晶光电