赵昊 万枭 投资策略 市场策略 北交所周观察第八十七期（20260802）：北证50指数9月将迎样本股调整，中报窗口期聚焦低估值高增长标的

摘要

2026年7月受整体市场影响，北证50指数和北证专精特新指数分别下跌13%和18%，但表现跑赢双创。 当月公用事业、纺织服饰等行业涨幅较好，北交所成交额回落至4029亿元，日均成交额降至175亿元，月换手率为45%。 截至7月31日，北证A股PE（TTM）为32倍，处于历史估值中枢下方。 根据规则，北证50指数将于9月14日进行样本股调整，预计调入蘅东光、美德乐和惠丰钻石，调出青矩技术、骏创科技和则成电子。 本周北证50指数反弹5%报1,083.27点，北证A股整体PE回升至31.92X，日均成交额153亿元。 报告建议在中报窗口期重点把握“稀缺性+低估值+拓外延”投资主线。

主要观点

• 2026年7月北证50指数下跌13%，北证专精特新指数下跌18%，表现跑赢双创。

• 7月公用事业、纺织服饰、农林牧渔和美容护理等行业涨幅居前，有11家公司涨幅超25%。

• 7月北交所月换手率为45%，成交额回落至4029亿元，日均成交额降至175亿元。

• 截至7月31日，北证A股PE为32倍，达到创业板估值的79%和科创板估值的36%，处于历史估值中枢下方。

• 北证50指数将于9月14日迎来样本股调整，预计蘅东光、美德乐和惠丰钻石将被调入。

• 预计青矩技术、骏创科技和则成电子将被调出北证50指数。

• 本周北证50指数反弹5%，报1,083.27点，北证A股整体PE回升至31.92X。

• 本周北证A股日均成交额为153亿元，日均换手率为4.22%。

• 2026年初至7月31日，北交所共有45家企业上市，2024年初至今94家企业首日涨跌幅均值为266%。

• 本周IPO审核中，腾信精密注册，天元重工过会，下周将审议艾斯迪和森峰激光。

论述逻辑

• 经历7月市场调整后，本周北证50指数迎来5%的反弹，叠加上市公司回购增持及公募产品推进，底部支撑增强。

• 基于底部支撑增强和中报业绩验证期的到来，报告建议把握“稀缺性+低估值+拓外延”的投资主线。

• 依据指数调整规则和缓冲区规则，推算出9月14日北证50指数调入与调出的具体公司名单。

关键展望

• 9月14日北证50指数成份股调整实施生效，短期可能导致指数基金被动买卖引发股价波动，长期需关注基本面变化。

• 展望下周，市场有望延续震荡修复，博弈重心转向半年报基本面验证，需关注成交额能否扩容巩固反弹。

• 下周北交所将审议艾斯迪和森峰激光两家公司的IPO申请，新股发行处于提速进程中。

推荐标的

• 稀缺性主线：建议关注具备全市场稀缺性、符合新质生产力方向的AI、半导体、高端装备等科技成长公司，如海能技术、民士达、中科仪等。

• 低估值主线：建议关注估值充分回落、经营稳健且具备中报业绩支撑的公司，如安达科技、泰凯英、并行科技、同力股份等。

• 拓外延主线：建议关注依托外延并购整合与再融资实现扩张的细分赛道龙头，如凯德石英、丰光精密、新芝生物等。

关键图表

图1. 图表 12026: 年7月北证50指数下跌1342%5

图2. 月北所月换45%7

图3. 报告关键图表（第4页）

图4. 报告关键图表（第4页）

图5. 图表 720267: 月北交所月换手率45%

图6. 图表 12: 青矩技术等公司预计调出

图7. 报告关键图表（第11页）

图表 5

图表 6

图表 7