[国内研报] 开源证券 传媒行业周报：国产模型／AI办公／物理AI催化不断，电影暑期档升温

摘要

本周传媒行业重点关注国产模型与AI应用进展。 腾讯混元发布Hy ASR 3.0语音模型，阿里推出CosyVoice Studio语音生产力平台，国产模型全模态能力加速进阶。 物理AI领域，黎曼动力等企业冲刺百万小时具身数据集，一级市场融资活跃。 游戏方面，《影之刃零》定档预售，暑期档电影《欢迎来龙餐馆》与《奥德赛》表现亮眼。 行业整体维持看好评级，建议布局国产模型、物理AI、AI营销及AI剧等方向。

主要观点

• 腾讯发布Hy ASR 3.0语音识别模型，实现从逐字转写到理解语境的演进。

• 阿里推出CosyVoice Studio，提供语音记录、智能体及音频创作功能。

• 黎曼动力联合多方冲刺全球首个100万小时具身智能数据集。

• 国产3A游戏《影之刃零》将于8月12日开启全平台预售。

• 7月抖音AI短剧播放增量达2356亿，环比增长31%。

• 恺英网络公布2026年股票期权激励计划，行权价为14.31元/份。

论述逻辑

• 国产模型能力突破（语音/多模态） -> 推动Token/ARR增长与应用渗透 -> 物理AI与AI应用（营销/剧）商业化空间打开 -> 结合暑期档文娱消费旺季 -> 维持行业看好评级。

关键展望

• 预计2027年机器学习系统自动化程度将大幅提高。

• ReelShort平台预计2026年营收突破10.5亿美元。

推荐标的

• 国产模型：重点推荐腾讯控股、快手。

• 物理AI：受益标的包括昆仑万维、风语筑、凡拓数创等。

• AI营销：重点推荐汇量科技、引力传媒。

• AI剧：重点推荐阅文集团。

• 游戏/电影消费：重点推荐世纪华通、顺网科技、心动公司、巨人网络。

关键图表

图2. 表3: TapTap新游iOS预约榜排名

图3. 表6: 新影片上映时间表

图4. 表10: 涨幅前十位和后十位

图5. 开源证券

图6. 开源证券

图7. 开源证券

图8. 多款产品来自中国，下载增长榜达到OAK：《Gossip Harbor》《Tasty Travels》等头部