大越期货 祝森林 期货研究 商品期货 大越期货沪铝周报

摘要

沪铝主力合约上周呈现高位震荡走势，微涨0.06%，周五收盘报24445元/吨。 在碳中和背景下产能长期受限，尽管国内房地产需求不振，但铝代铜带来一定的需求增量。 同时，中东事件扰动铝供应端，对铝价形成支撑。 库存方面，LME库存为355775吨，较前周小幅增加；SHFE周库存增加9477吨至492728吨。 随着国内需求即将进入旺季，后期消费变化值得关注。

主要观点

• 沪铝主力合约高位震荡，周度微涨0.06%，周五收于24445元/吨。

• 碳中和政策下长期控制产能，中东事件扰动供应，对铝价产生支撑。

• 国内房地产市场需求不振，但铝代铜有望带来需求增量。

• LME铝库存小幅增加至355775吨。

• SHFE铝库存周度增加9477吨至492728吨。

论述逻辑

• 供应端受碳中和长期限产及中东事件扰动受限，而需求端虽有地产拖累但存在铝代铜的增量预期与消费旺季期待，供需共振对铝价形成较强支撑，促使其维持高位震荡。

关键展望

• 国内基本面需求即将进入旺季，需密切关注后期实际消费变化情况。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的