兴业证券 交运行业数据周报：油轮运价加速上涨，中东风险溢价带来又一主升浪

摘要

本周交运行业数据呈现分化，航运领域受中东局势影响，油轮运价大幅上涨44.86%，VLCC-TCE运价达653179美元/天。 快递行业方面，9月7日至13日日均揽收量约5.81亿件，环比微降，但今年以来累计增速保持稳健。 航空领域，国内旅客量环比增长1.00%，国际旅客量环比增长3.45%，票价均有不同程度上涨。 整体来看，航运板块受益于油散共振周期，快递行业竞争趋缓，航空板块处于票价修复期。

主要观点

• 油轮运价受中东风险溢价驱动大幅上涨

• 干散货航运指数本周回调

• 集运市场运价小幅波动

• 快递业务量保持平稳增长

• 航空客运量与票价双双回升

• 快递行业集中度保持稳定

论述逻辑

• 中东地缘政治冲突导致风险溢价上升 -> 航运供给端老龄化与需求端补库需求共振 -> 油轮运价大幅上涨 -> 航空业供需格局优化支撑票价修复 -> 快递行业通过反内卷与高质量发展提升盈利能力。

关键展望

• 油轮板块看好长期布局机会

• 航空票价有望温和修复

• 快递业务量增速预期

推荐标的

• 推荐组合包含中远海特、东航物流、京沪高铁、招商轮船、顺丰控股、海通发展等

• 建议关注皖通高速、招商公路、广深铁路、申通快递、韵达股份、圆通速递等

关键图表

图1. 、国内机票平均价格（元）

图2. 表 1: 、2026年7月快递行业数据

图3. 表 2: 、2026年7月快递公司数据

图4. 、顺丰单票收入（元）

图5. 、圆通单票收入（元）

图6. 、韵达单票收入及业务量同比增速