广发期货 张晓珍 周敏波 朱迪 陈尚宇 期货研究 金融期货 广发早知道：汇总版

摘要

本报告汇总了2026年8月27日金融及商品期货市场的核心观点。 宏观方面，受霍尔木兹海峡临时航线谅解达成及美国财政回购操作影响，市场风险偏好有所提振，美债利率回落。 商品市场中，铜供需基本面良好但受宏观扰动；铁矿石因需求淡季及负反馈承压；贵金属在财政宽松预期下震荡上涨；能源化工板块受地缘局势缓和预期影响，原油及相关化工品价格普遍回调。 整体市场呈现强现实与弱预期博弈，建议投资者关注地缘政治变化及美联储政策指引。

主要观点

• 铜：供需基本面良好，但短期受宏观与政策扰动。

• 铁矿石：负反馈兑现，价格承压运行。

• 黄金：美国财政宽松确定性较高，价格震荡上涨。

• 股指：海峡有望开放改善宏观情绪，亚太股指共振反弹。

• 原油：地缘缓和预期升温，油价回落。

• 玻璃：需求疲软，弱势难改。

论述逻辑

• 宏观事件（霍尔木兹海峡航线谅解、美国财政回购）-> 市场风险偏好变化 -> 资金流向调整（贵金属上涨、原油回调）+ 产业基本面（供需错配、淡季负反馈）-> 价格趋势分化。

关键展望

• 关注杰克逊霍尔全球央行年会沃什关于加息态度和市场资金需求变化。

• 铁矿石8月预计震荡偏弱运行。

• 铜价短期震荡偏强。

推荐标的

• 铜：回调低多思路。

• 铁矿石：反弹试空。

• 贵金属：回调择机做多。

• 碳酸锂：波动放大暂观望。

关键图表

图1. 2026年8月27日 星期四