2026-09-10 · Deutsche Bank · 宏观策略

德意志银行：德银追踪人工智能对美国劳动力市场的影响（2026年9月）

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摘要

德意志银行2026年9月以图表册形式追踪AI对美国劳动力市场的影响，覆盖企业AI采用、职位空缺、裁员、工资和年轻劳动者五个部分。调查显示多数行业AI采用率仍远低于50%但持续上升，大企业采用率显著更高，各州差异明显且高采用州超过低采用州的2倍、全国平均接近四分之一；企业主要用AI“补充或增强”员工现有任务，且相当多企业尚未因AI改变雇佣水平。职位空缺端，JOLTS显示空缺近月上升、Indeed总发布过去几个月略有回升，含AI词汇的职位发布占比过去一年大幅上升且多国同步走高，但职位空缺变化与行业AI采用率之间出现“新兴”负相关（R²=0.1049）。裁员端，主要指标显示低裁员环境未变、甚至裁员在下降，WARN通知远低于2019年平均、续请失业金接近数年低位；不过自2019年以来裁员率变化与AI采用率出现正相关初步证据（R²=0.1897，以任务替代口径衡量R²=0.3168），用AI替代任务比例更高的州WARN略高、初次申请略升，而失业金变化与各州AI采用率基本无关系。工资端，工资增长放缓但学士及以上学位者增速仍最高，AI采用较高行业的工资增长放缓更明显（公用事业为例外，R²=0.0665），大学学历工资溢价持续。年轻劳动者方面，16-24岁失业率已回落、不再明显跑输，但16-24岁拥有学士学位者失业率偏高，纽约联储发现应届毕业生失业率上升最多、就业不足率近月有所改善。报告为跟踪性质，未给出量化预测，也未涉及推荐标的。

主要观点

多数行业AI采用率仍远低于50%，但整体呈上升趋势（2026年第32周调查数据）。

企业规模越大AI采用率越高，这一规律在各行业普遍成立。

各州AI采用率差异显著，高采用州超过低采用州的2倍，全国平均水平接近四分之一。

企业使用AI主要是“补充或增强”员工执行的现有任务，而非替代；相当多企业尚未因AI改变雇佣水平。

职位空缺近月回升：JOLTS显示职位空缺上升，Indeed总职位发布过去几个月略有上升。

部分AI敏感职业职位空缺过去几年降幅大于整体但已回升；软件开发等AI暴露行业职位发布同比强劲增长（截至2026年8月28日数据）。

含AI词汇的职位发布占比过去一年大幅上升，且该比例在澳大利亚、加拿大、法国、德国、爱尔兰、意大利、荷兰、英国等多国同步上升。

职位空缺变化与行业AI采用率之间出现“新兴”负相关（回归斜率-0.0164，R²=0.1049）。

裁员端整体仍处低裁员环境、甚至裁员在下降：主要裁员指标未见变化，WARN通知显示裁员公告远低于2019年平均，续请失业金接近数年低位。

但自2019年以来裁员率变化与AI采用之间出现正相关初步证据（R²=0.1897；以“用AI执行员工原有任务”口径衡量R²升至0.3168）；用AI替代任务比例更高的州WARN略高（R²=0.0872）、初次申请失业金略升（R²=0.0746）。

各州AI采用率与初次申请（R²=0.0121）、续请失业金（R²=0.0353）变化之间没有关系；劳动力市场流动率（churn）与AI采用率也几乎没有关系。

工资端：整体工资增长放缓但学士及以上学位者增速仍最高，AI采用较高行业的工资增长放缓更明显（公用事业为例外，R²=0.0665），大学学历工资溢价持续。

年轻劳动者：16-24岁失业率已回落、不再明显跑输，但16-24岁拥有学士学位者失业率偏高（相对2000-2019历史亦偏高）；纽约联储发现应届毕业生失业率上升最多，近月大学毕业生就业不足率有所改善。

论述逻辑

报告按“企业AI采用→职位空缺→裁员→工资→年轻劳动者”的证据链展开：首先用Census/BTOS调查显示AI采用率上升但多数行业仍远低于50%、大企业和部分州更高，且企业主要用于“补充或增强”员工而非替代、多数企业未改变雇佣；随后在职位空缺端发现JOLTS与Indeed空缺近月回升、含AI词汇职位占比大幅上升，但行业层面出现职位空缺变化与AI采用率的“新兴”负相关（R²=0.1049）、软件开发等AI暴露行业仍强劲；裁员端，主要指标和WARN显示低裁员环境未变、续请接近数年低位，但裁员率变化（自2019年）与AI采用呈正相关初步证据（R²=0.1897，任务替代口径R²=0.3168），而初次/续请失业金与各州采用率无统计关系；工资端，高AI采用行业工资增长放缓更明显（R²=0.0665）但水平增速与采用率关系有限，学士及以上工资溢价持续；最后落到年轻劳动者——16-24岁整体失业率已回落，但学士学位年轻劳动者和应届毕业生失业率偏高、就业不足率近月改善——由此勾勒出AI对就业以补充为主、替代压力初步集中于高采用/任务替代环节及年轻高学历劳动者的图景。