老董的视界深处

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配置专题报告：预期思维择行业主线

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关键图表

图1. 表 1: 利率预期和风险溢价与行业之间的同期映射关系

**图1. 表 1: 利率预期和风险溢价与行业之间的同期映射关系**

图2. 表 3: 多因子效果好于单因子

**图2. 表 3: 多因子效果好于单因子**

图3. 表 5: 今年以来单因子行业轮动策略表现较好

**图3. 表 5: 今年以来单因子行业轮动策略表现较好**

图4. 表 7: 2022 年以来行业轮动策略表现较好

**图4. 表 7: 2022 年以来行业轮动策略表现较好**

图5. 表 8: 今年以来行业筛选及权重情况

**图5. 表 8: 今年以来行业筛选及权重情况**

图6. 表 9: 月末识别行业主导因子，用于形成次月配置信号

**图6. 表 9: 月末识别行业主导因子，用于形成次月配置信号**

图7. 今年以来绝对收益择时跑赢基准情况

**图7. 今年以来绝对收益择时跑赢基准情况**

图8. 表 11: 25 年以来 ETF 行业轮动策略表现较好

**图8. 表 11: 25 年以来 ETF 行业轮动策略表现较好**

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