王晴 王宪策 公司研究 事件点评 迅策（03317）：发布2026H1盈喜：收入同比增长389%，盈利拐点加速兑现

摘要

迅策科技发布 2026 年上半年正面盈利预告，预计实现收入约 9.67 亿元，同比增长 388.76%。 公司归母净利润预计约 7251 万元，较 2025 年同期亏损 8943 万元实现扭亏；经调整净利润约 6700 万元，较 2025 年同期经调整净亏损 1.05 亿元实现盈利。 增长主要得益于企业级 AI 落地需求释放、跨行业复制加速、Token 业务模式落地及海外业务拓展。 公司通过 TokenOS 操作系统及 TokenONE 基础设施，推动收入模式向按量计费演进，并受益于规模效应与费用率优化。

主要观点

• 2026 年上半年收入实现高速增长，同比增幅达 388.76%。

• 公司实现扭亏为盈，归母净利润达 7251 万元。

• 经调整净利润转正，达到 6700 万元。

• 企业 AI 需求从试验转向生产部署，带动数据基础设施需求。

• 跨行业复制成效显著，非资管行业收入占比已达 79.6%。

• Token 商业模式逐步落地，成为新的增长引擎。

• 公司通过新股配售及可转债发行补充资金。

论述逻辑

• 企业 AI 落地需求爆发（生产部署） -> 推动对高质量实时数据基础设施的需求 -> 迅策通过 TokenOS/TokenONE 封装数据并实现按量计费（商业模式演进） -> 叠加跨行业复制与海外扩张 -> 规模效应与费用率优化 -> 盈利拐点加速兑现。

关键展望

• 8 月中期业绩披露将是下一阶段主要催化剂。

• 主要风险包括订单落地不及预期及企业 AI 需求放缓。

推荐标的

• 报告未明确给出具体目标价或评级，仅提供事件点评。

关键图表

图1. Recommendation Chart