伯恩斯坦：电池周报（4月13日）

原标题：Battery Weekly 13 April

摘要

本报告为伯恩斯坦2026年4月13日发布的电池行业周报，涵盖美国、亚洲和欧洲市场的重要动态。美国方面，特斯拉新增欣旺达为LFP电池供应商，但欣旺达近期面临质量召回和诉讼；WCP与SK On签订储能电池隔膜供应合同；BRILS在密歇根设立子公司拓展北美供应链；中国Windrose向美国交付首辆705 kWh电动重卡。亚洲方面，亿纬锂能预计Q1利润增长25-35%，并宣布110亿元电池产能扩张计划；CATL与广州公交集团合作扩大换电网络，并计划2026年运营超3000座换电站；广汽埃安推出搭载CATL换电技术的RT Super轿车；L&F放弃负极扩张，聚焦正极和LFP；Posco全面控股阿根廷锂项目；中科院在钠离子电池安全方面取得突破；厦钨新能与中汽数据合作电池回收溯源。欧洲方面，Microvast与Iveco扩大电动商用车电池合作；宝马与Rimac合作开发Gen6圆柱电池系统；Aeonus与Volvo Penta合作拓展移动储能；Cylib参与德国钠离子电池回收项目。报告还提供了关键商品价格和公司估值数据。

主要观点

• 特斯拉新增欣旺达为LFP电池供应商，欣旺达将从浙江义乌工厂向特斯拉上海超级工厂供应第三代LFP棱柱电池，支持3C充电速率，目前仅用于出口车型，国内使用时间未披露。
• 欣旺达是中国第七大电池制造商，规模远小于CATL，近期因沃尔沃EX30和极氪001的质量召回以及吉利相关的法律诉讼面临挑战，但通过去年与理想汽车的合资企业加强了地位。
• WCP获得向SK On供应储能电池隔膜的合同，SK On计划在美国佐治亚州工厂于2026年Q3完成生产升级，10月开始量产LFP储能电池，已签署1 GWh储能电池供应协议，并拥有至2030年总计6.2 GWh的优先权。
• BRILS在密歇根州肯特伍德设立美国子公司BRILS USA LLC，占地6434平方米，旨在加强北美供应链，拓展二次电池、汽车、半导体和医疗设备等先进制造领域。
• 中国Windrose向美国交付首辆Global E700 Class-8电动卡车，配备705 kWh LFP电池、800V架构、1400马力，续航416英里，支持870 kW快充，售价约30万美元，有资格获得加州最高12万美元补贴，计划Q3开始批量交付。
• 亿纬锂能预计2026年Q1净利润同比增长25-35%至14-15亿元，并宣布110亿元（16.1亿美元）电池产能扩张计划，包括两个新动力电池工厂，年产能分别为50 GWh和60 GWh，投资额分别为50亿元和60亿元。
• CATL与广州公交集团签署战略协议，共同规划扩大广州出租车换电网络，此前合作包括6座换电站和自2025年起为1500辆电动公交车提供动力系统。CATL于2025年12月完成第1000座乘用车换电站，计划2026年运营超3000座，长期目标3万座。
• 广汽埃安推出RT Super电动轿车，采用CATL的Choco-SEB换电系统，电池租赁方案起售价88800元，配备54 kWh LFP电池，续航505公里，换电时间99秒，支持快充（30-80%需26分钟）。
• L&F决定放弃负极材料扩张计划，因政策变化和市场动态，确认不推进负极业务，包括此前与三菱化学集团的合资企业，转而聚焦核心正极材料业务，并加速LFP正极量产准备，计划今年下半年开始。
• Posco集团以950亿韩元（约6500万美元）收购阿根廷锂矿公司100%股权，获得Hombre Muerto North盐湖项目，估计含158万吨锂，使Posco在阿根廷的锂资源总量达到1500万吨，其中至少300万吨可开采，足以支持约7000万辆电动汽车电池生产。
• 中科院物理所胡勇胜团队在《Nature Energy》发表突破性成果，报道了全球首个可完全阻断热失控的安时级钠离子电池，关键创新是自保护可聚合不可燃电解质（PNE），在电池温度超过150°C时自动固化形成致密保护屏障，工作温度范围-40°C至60°C，支持4.3 V以上高电压稳定性。
• 厦钨新能与中汽数据在天津签署战略合作协议，深化动力电池再生材料溯源、资源循环利用和绿色低碳发展合作，启动再生动力电池材料全流程溯源示范项目。
• Microvast与Iveco集团扩大电动商用车电池系统合作，始于2017年，最新阶段聚焦开发新一代MV-I电池包，提升效率、性能、可扩展性和可靠性，覆盖轻型商用车、巴士和重卡。
• 宝马集团与Rimac Technology扩大合作，为更新版宝马i7配备Gen6圆柱锂离子电池，采用4695格式圆柱电池，体积能量密度比Gen5棱柱电池提高约20%，高压电池系统将在Rimac克罗地亚工厂生产，计划在2026年4月22日北京车展全球首发。
• Aeonus与Volvo Penta签署谅解备忘录，将Volvo Penta电池包集成到其移动储能产品线，提供270 kWh和540 kWh系统容量。
• 德国电池回收公司Cylib参与一个为期三年的钠离子电池项目，由25个成员组成的联盟旨在开发大尺寸、市场-ready的钠离子电池及相应回收工艺，Cylib领导回收工作包，开发传统机械湿法冶金和创新的直接回收方法，直接回收路线预计显著降低成本，试点示范计划于2029年初进行。

论述逻辑

报告通过汇总美国、亚洲和欧洲的最新行业新闻，展示电池供应链的多元化趋势和技术进展。美国部分强调特斯拉供应链多元化（新增欣旺达）和储能市场扩张（WCP与SK On合作），以及电动重卡商业化（Windrose交付）。亚洲部分聚焦中国电池企业的扩张（亿纬锂能产能投资、CATL换电网络）、技术突破（钠离子电池安全）和材料企业战略调整（L&F放弃负极、Posco控制锂资源）。欧洲部分突出OEM与电池供应商的深度合作（Microvast-Iveco、BMW-Rimac）和移动储能及回收领域的创新。整体逻辑是：电池行业在需求增长和地缘政治背景下，企业通过供应链多元化、技术升级和垂直整合来巩固竞争力。

关键展望

• 特斯拉与欣旺达的供应关系：欣旺达电池目前仅用于出口车型，国内使用时间未披露。
• SK On储能电池量产：美国佐治亚州工厂生产升级目标2026年Q3完成，10月开始量产，已签署1 GWh供应协议，另有6.2 GWh优先权至2030年。
• Windrose电动重卡批量交付：计划2026年Q3开始。
• CATL换电站目标：2026年运营超3000座乘用车换电站，长期目标3万座；商用车换电方面，Qiji Energy计划2026年部署900座。
• L&F LFP正极量产：计划2026年下半年开始。
• 钠离子电池商业化：中科院突破性技术具有强商业化潜力，但未给出具体时间表。
• 宝马i7更新版：计划2026年4月22日北京车展全球首发，预计续航和充电性能提升。
• Cylib钠离子电池回收试点：计划2029年初进行。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的，但提供了覆盖公司的估值数据（Exhibit 2），包括CATL、LG Energy Solution、Samsung SDI、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等电池制造商，以及锂矿商、正极、负极、隔膜、电解液和设备制造商。报告还列出了公司模型覆盖：CATL、LG Energy Solution、Samsung SDI、LG Chem、EcoPro BM、Posco Future M、天齐锂业、阳光电源。

关键图表

Exhibit 1: Key commodities price performance

Exhibit 2: Key companies price performance and valuation