高盛：—全球经济指标更新：美国截尾核心CPI通胀率回落至近2%

摘要

高盛在最新一期全球经济指标更新中指出，美国截尾核心 CPI 通胀率在 5 月回落至年化约 2% 的水平，但截尾核心 PCE 通胀率的估算值略高，为 2.8%。 从金融状况来看，受长端利率下降影响，除俄罗斯外的全球金融状况指数（FCI）上周放宽了 2.0 个基点。 基于最新的经济数据与金融环境变化，高盛上调了美国和韩国 2026 年的 GDP 增长预测，并更新了未来四个季度的 FCI 和财政脉冲预期。

主要观点

• 美国截尾核心 CPI 通胀率在 5 月回落至年化约 2% 的水平。

• 美国截尾核心 PCE 通胀估算略高，5月为 2.8%。

• 受长端利率影响，除俄罗斯外的全球金融状况指数（FCI）上周放宽了 2.0 个基点。

• 高盛上调了 2026 年美国和韩国的经济增长预测。

论述逻辑

• 最新通胀数据公布 -> 剔除极端价格变动后的核心通胀压力有所缓解（截尾核心CPI降至约2%） -> 但核心PCE口径衡量下通胀依然偏高（估算为2.8%）。

关键展望

• 报告提供了未来四个季度的金融状况脉冲（FCI Impulses）预测，以评估金融环境对美、欧、日、英等国实际 GDP 增长的影响。

• 报告给出了未来四个季度的自上而下财政脉冲预测，其中美国脉冲包含了扩张性自由财政政策和关税的税收效应。

• 高盛更新了 2026 年和 2027 年的通胀及 GDP 预测，并在图表中将其与彭博共识预期进行了对比。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的。